【国信机械|AI基建-燃机点评1】
[玫瑰]
1）2026Q1，（同比+95%）。
2）从燃机订单数量和容量看，26Q1新签燃机8.1GW（同比增长14.1%），共计37台燃机，同比减少1台，其中重型燃机28台，同比减少1台，重燃中HA型号燃机12台，同比增长4台；其中航改燃9台，同比持平。
[庆祝]
1）
2）
3）
4）
[太阳]
1）2025Q1-2026Q1五个季度总积压订单分别为50/55/62/83/100GW，总订单各季度增量分别为5/7/21/17GW，
2）年底总订单经历3次上修：2025Q1-2025Q2对于2025年底总订单预计为60GW，2025Q3上修年底总订单为70GW，2025年12月第二次上修年底总订单为80GW，2025Q4第三次上修2026年总订单为100GW，2026Q1第四次上修2026年总订单达110GW。
3）GEV自2025年下半年以来各季度均逐步上调总订单指引，
[红包]投资建议：重点关注燃机&柴发&燃气发动机中核心卡位、价值量高、绑定大客户放量的环节
1）燃机热端叶片：应流股份、万泽股份；
2）燃机发电机组：杰瑞股份；
3）燃机其他铸件：豪迈科技、联德股份；
4）燃机配套HRSG：博盈特焊、西子洁；
5）柴发&燃气发动机供应链：联德股份。
[玫瑰]报告链接：
AI基建产业链梳理报告：
应流股份报告：
杰瑞股份报告：
路演及相关资料欢迎联系【国信机械】吴双/王鼎/张宇翔/杜松阳