金盘科技：持续推荐！海外缺电AIDC/SST核心标的-2604

金盘科技：持续推荐！海外缺电AIDC/SST核心标的-2604

金盘海外客户资源&产能充裕，具备较强稀缺性。25A公司外销占比提升至32%，外销订单约32亿元，占比达36%；公司变压器类产品持续受益于北美缺电大逻辑。公司北美佛罗里达&墨西哥贡献产能超10亿，弗吉尼亚、马来西亚、波兰等工厂可提供新产能支撑，海外储备产能充裕。海外缺电逻辑持续演绎，公司变压器产品海外品牌、产能优势进一步凸显。

SST/AIDC：25A公司数据中心领域收入13.37亿元，同比增长196.78%。北美数据中心等需求持续高涨，公司目前客户已覆盖国内及海外主要数据中心厂商，针对数据中心产品已推出，可适配多种电压等级，已在进行海外接触，海外市场推进迅速。

预计公司26/27年分别9.5/13.5亿元，公司基本面受益于海外缺电长逻辑，海外产能&客户均处于第一梯队，SST/AIDC新成长曲线赋能明显，预计接力贡献利润，持续推荐！