1、宁德A股今日下跌与周五公告的股东宁波联合创新拟询价减持0.58亿股有关，市场担心存在资金面抛压，但事实上，按4月20日午盘市价计算，本次减持金额约248亿元，而公司4月21日为股权登记日，4月22日分红发放，A股将派发305亿元，因此对资金面的冲击是相对有限的。今日公司港股表现稳定，PE近30X，较A股溢价已有42%；而A股考虑分红后的市值仅19200亿元，PE再度不到20X，仍是明显低估。
2、继续强调坚定看好宁德的基本面和新业务，1）公司2026年产能加速扩张，有望带动市场份额提升，公司1-3月国内动力份额同比提升3.88pct，Q1储能销量环增40%，都印证了这一趋势。2）公司资源布局领先，直接布局宜春枧下窝锂云母矿和四川斯诺威锂矿，同时公司持有天华新能13.54%股权、洛钼19.7%股权（24.9%×79.2%），投资收益可观。3）持续引领新技术，4月21日将举办超级科技日，固态方面产业化节奏持续推进，钠电方面加快产品发布和量产。4）车电分离及换电，零碳电网、绿电直连等新的商业模式持续推进，打开增量空间。预计公司2026、2027年归母净利润超950、1200亿元，对应PE分别为20、15X，继续推荐。