博迁新材AI浪潮推动纳米镍粉需求激增，光伏铜代银产业化打开业绩天花板
（+21.84%），归母净利润2.19亿元（+150.57%），扣非归母2.08亿元（+184.00%）。25Q4单季，营收3.46亿元（+58.63%），归母0.68亿元（+2720.45%）。
（X公司）签订的战略协议，X公司提供的5420-6495吨镍粉对应售价估算为77-79万元/吨，因此预计公司具备未来盈利能力继续提升的空间。
86.5%，并持续向更低银含量方案演进；TOPCon 仍处于“少银化+铜导入验证”阶段，以高铜低银浆料为主要方向，尚未实现规模化全面替代；BC电池则依托背接触结构优势，已进入以铜为核心的贱金属替代实质产业化阶段。预计2026年，铜代银在光伏中的应用将进入加速放量阶段。公司PVD工艺铜粉，生成的球形粉体粒径均匀，分散性好，表面光洁致密，缺陷少，在密闭氨气环境下进行且不使用还原剂或添加剂，能够减少氧化源，更抗氧化，预计2026年将成为新的利润贡献增长极。
（H股）并在香港联合交易所上市的筹备工作，旨在加快海外业务发展，搭建国际化资本运作平台，优化资本结构，拓展多元化融资渠道，提升综合竞争力。此举有望继续深度绑定三星电机，巩固全球供应链地位，实现全球龙头地位的进一步夯实。