[烟花]奥飞数据规模滚动快速增长，业绩步入加速期
[玫瑰]2025年公司实现营业收入25.21亿元，同比+16.47%；EBITDA为12.83亿元，同比+56.48%；归母净利润1.32亿元，同比+6.65%。25年公司主要在大规模建设及交付，EBITDA加速增长，但因为折旧影响，利润暂未释放。
[玫瑰]25Q4营收6.98亿元，环比+3.30%，归母净利润亏损0.13亿元，主要由于Q3末固定资产大幅提升、借款规模增长导致Q4计入的折旧、利息费用明显增加等。
[玫瑰]大规模交付支撑26年加速增长。截至年末，公司运营机柜超7.76万个，运营规模约342MW，同比+37% ，资本开支36亿元，同比+37%。IDC服务收入19.66亿元，同比+41.82%，毛利率为33.33%，同比+3.62pct。25年主要交付廊坊固安、天津武清、河北定兴等项目，全年固定资产增加26.75亿元。同时，25年末在建工程扩大至22.35亿元，26年廊坊、无锡、定兴等重点项目将继续交付，维持快速扩张。
[玫瑰]多维度实现成长。分布式光伏节能服务收入达1.38亿元，同比+56.66%；截至2025年末，奥飞新能源累计并网发电项目达315MW。其他互联网综合服务收入为4.17亿元，同比-25.43%，主要由于2024年包含已出售的光模块销售业务收入1.31亿元。
[玫瑰]规划发行Reits新增建设资金。公司计划以天津盘古云泰数据中心项目等作为底层资产开展机构间REITs申报发行，加快资金流动。
[玫瑰]25年财务费用增长明显达到3.07亿元，同比+36.70%，主要是项目大规模建设所需的融资借款增加所致。