📋 全文总结 本文是阳光电源2026年7月1日投资者交流会会议纪要。董事长曹仁贤与投资者围绕公司海外市场（欧美）近况、欧盟及美国政策传闻、储能行业景气度、固态变压器（SST）业务进展及数据中心配储趋势等核心议题进行了深度交流。核心结论如下： 1. 全球储能市场：规模大幅增加，欧洲订单饱满，增长预期上调
- 2026年上半年碳酸锂价格上涨对储能市场有一定压力，但全球储能市场规模仍在大幅增加，尤其欧美市场表现强劲。
- 曹董事长亲赴欧洲参加慕尼黑Intersolar展会，走访大量重点客户，公司产品、服务与创新获得客户高度认可。展会呈现“光伏+储能”融合趋势，直流光储项目占比虽不到10%但正在逐步提升，公司展出的矩阵逆变器系统、工商业及家庭储能新品均获好评。
- 欧洲市场中，工商业储能和家庭储能受俄乌冲突及海湾危机影响，需求较大，订单饱满。新品大多将在明年实现转化。
- 基于长时储能项目（从4小时向8小时转变）的增加，以及碳酸锂价格趋于平稳，预计欧洲市场增速有望较此前预期增加约10%，整体增速可能达到60%左右。
- 针对欧盟关于银行贷款不支持中国逆变器的消息，曹仁贤说明：该规定仅涉及欧盟管辖范围内约20%的项目，且公司原本参与就较少，总体影响不大。
- 公司已与欧盟相关机构沟通澄清：地面电站产品没有远程功能或无线通讯功能，产品符合IEC、IO等相关标准，坚决反对以网络安全名义打压正常市场竞争。
- 美国安全港（Safe Harbor）项目可保障2026、2027年乃至2028年上半年的订单需求，2029年起将主要依赖CPF1等新政策。
- 新版细则对股东身份不再深究，重点考核电池仓、PCS、BMS等部件的非中国比例（每年提升5%至75%），公司具备执行能力。
- 美国本土逆变器品牌份额仅约10%，且本土产能建设周期长、成本高、技术迭代慢。公司交付能力（签约到发货最快两个月）和供应链效率远优于日欧友商。在美国建立完善的本土电力电子产业链预计需要5年左右。
- 公司将于7月9日发布10kV SST商业化产品，实现“一步到位”的商用级别。同时已在开发35kV产品，室内、预制舱、户外规格均有布局。
- SST的核心技术突破来自两个层面：一是新材料（纳米晶/非晶高频变压器材料、碳化硅器件替代IGBT）；二是新技术（光纤技术、PSP芯片、绝缘技术等）。
- 公司对SST的战略定位是建立电力电子固态变压器平台，未来将拓展至充电桩、PCS、光伏、风电、直流微电网、氢能等场景，实现投入产出的顺利折现。
- SST研发门槛极高：需300人以上团队、每年5亿元以上投入、连续5年以上迭代。公司对研发计划“只会提前，不会退后”。
- 泰国工厂已运作多年，波兰工厂正在建设中，预计明年上半年建成，涵盖逆变器和储能产品。
- 波兰工厂将补充欧洲本地产能，同时满足部分项目本地化要求，也有助于增强客户信心。未来将本着“全球化运营、贴近客户”的原则，继续布局个别海外工厂。
- 数据中心配储的核心驱动力在于：数据中心需要毫秒级响应电网负荷变化，储能是平衡和平滑波动的关键手段。美国FERC、PG&E等已发布相关提案。
- 目前行业仍在讨论储能应放置在UPS侧、800V母线侧还是交流侧，缺乏统一的IEC标准，各大厂商（英伟达、谷歌、阿里等）标准互不兼容。预计标准落地后，2027年下半年开始有较大量级应用。
- 曹仁贤特别提示：储能本身是耗电装置（往返效率约94%，充放50次后仅剩4.5%能量），必须配套更大规模的风光装机，同时提升储能本身的往返效率和在线率。