【招商机械】长源东谷交流要点0629
。终端客户为xAI在田纳西孟菲斯Project Colossus数据中心，直接交易对手是负责xAI工程的Solaris Energy Infra（NYSE：SEI），订单规模为120MW，按照目前市场价格合同订单预计超1亿美金。目前在接触的燃机需求超10GW。
。公司目前在手机头资源相对充裕，未来目标是在2年内建立每年稳定供应1GW燃机机组的能力，其中包含从主机厂采购机头、二手机头以及自制机头。
。公司后续将与德国曼恩的燃机部门Everllence展开合作，一方面锁定对方绝大部分产能，另一方面展开专利授权合作，合作达成后长源东谷将利用曼恩的供应链以及自身的加工能力自制机头，实现机头资源的自主供应。（Everllence近期被美国贝恩资本收购，收购落地后合作将快速推进）专利授权合作还有其他海外主机厂在接触。
。Q1业绩交流会公司给出明年春节前玉柴合资公司扩产至10000台/年的产能，公司自身扩产至6000台/年的产能。目前襄阳工厂预计年底达到6000台/年产能，外加新增曼恩的船机需求，指引将会继续上修。
。公司占据国内数据中心电源散热市场70-80%份额，主营产品包括备用电源换热器、中速机换热器、干冷器等，增长速度较快。
总结：燃机业务逐步开始兑现订单，专利授权具备稀缺性，市值空间较大，建议领导关注。
行业小tips：
1. 北美数据中心更加青睐轻型燃机。主要是重型燃机排放牌照申请难度较大，且需要联合循环，无法满足快速部署需求。轻型燃机模块化可以动，简单循环，可申请临时排放许可。
2. 当前燃机整体市场供应紧缺，部分数据中心热门型号尤其紧俏，价格仍然处于上涨趋势，部分一手简单循环机组价格突破200万美金/MW。
3. 发电燃机大修要求运行50000小时以上，大部分国内燃机不能满足这个要求。其次部分新机型没有跑满5万小时（大概6年时间）海外数据中心客户不敢轻易尝试。
4. 斗山的大型燃机比较成熟，订单已经排至2031年，但是小型燃机比较新，由于运行时间不足，也没有客户敢买。川崎30MW燃机热效率有40.6%，表现较为出色。
5. 2.5MW天然气发动机机组北美含税落地价格大约为330-340万美元，对应机头70万美金/MW。