📋 全文总结 本文是长城证券电力工程研究员刘亚辉主持的电话会议纪要，邀请了行业专家对“新型能源体系建设‘十五五’规划”进行深度解读。报告围绕算力与电力协同、新能源消纳困境、AI用电量预测、煤电发展定位等核心议题展开分析。核心要点如下： 1. 算力与电力协同面临严峻挑战，新“网源不协调”问题凸显 当前算力
- 工期不匹配：算力中心建设仅需半年，而电网接入工程（110千伏扩容）需要1-1.5年，导致“算力等电”现象。
- 宽频振荡风险：算力中心大量使用电力电子化设备（直流负载），引发无功电压缺失、电压失稳及宽频振荡问题，类似早期光伏的低穿、高穿导致脱网现象。
- 标准缺位：专家判断，算力接网标准即将快速上升至行业标准甚至国家标准，固态变压器、储能、SVG、调相机等设备有望同步部署于算力中心建设中。
- 量（消纳率）的拐点：十四五期间延期的5回特高压直流工程（藏东南、甘肃-浙江、陕西-河南等）已推迟至十五五建设，叠加2024年中期调整的10回直流，预计2028年上半年至下半年将有5-7回直流从三北地区投运，显著改善消纳。储能虽在加速上量（今年预计新增90GW/250GWh以上），但仅靠储能无法解决送不出去的根本问题。算力向三北迁移（新疆、宁夏中卫、内蒙古等）正在起步，但真正见效应在2027年以后。
- 价（市场化电价）的拐点：当前供过于求局面预计持续到2027年，2028年起随着新增直流投运及经济周期回暖，用电需求回升，有望迎来整体电价上涨。但若地方政府通过行政手段干预（如提高竞价上限、保障电量比例），2027年6-7月即可能出现明显转机。
- 当前AI（含数据中心）用电占比约1.7%（不到2000亿度），预计2030年提升至5%-8%（对应6000亿至1万亿度电）。保守情景下全社会用电量约13.2万亿度，AI增量约6000-8000亿度电。
- 这些增量基本由非化石能源（风光为主）满足，意味着风光年新增装机需从2.2-2.3亿千瓦提升至3亿千瓦甚至更高。
- 煤电仍需发挥兜底保障作用。此前3个“8000万千瓦”核准项目遗留约1.2亿千瓦需在十五五建设，加上新增核准，十五五期间煤电年增规模约50GW，但后续（十六五）将逐步放缓至20-30GW/年。
- 2030年前煤电不查封已基本确定，充分体现了国家对煤电支撑作用的认可。容量补偿方面，预计330元/kW的补偿标准可保障，未来可能向容量市场过渡。
- 小机组（5万千瓦及以下）退役规模占比约10%，总体影响有限。新增与退役将呈“此消彼长”的稳态结构，累计装机保持平稳增长。