1. 公司整体战略定位
公司明确以Token为核，云端协同千行百业的战略定位，未来将全面向Token业务深入拓展，深化五象云谷Token工厂定位，原有智能体、行业应用也将向Token消耗、Token分成、Token付费模式演进。
2. 算力业务现有进展
算力平台落地情况：2026年5月底6月初正式上线火山Seed平台，签署的是豆包系列模型合同，核心以Seed为主，2026年6月持续上线交付算力，后续将同步更新到Seed 12.5版本。
与核心客户合作进展：
和火山引擎的合作协议已经签署，相关模型已上线，2026年6月持续交付算力，后续将同步更新到Seed 2.5模型，相关运行数据将在和客户沟通后择机发布。
和阿里原本已有合作，目前双方仍在洽谈，后续业务落地进程不会太远。
2026年半年报中算力业务板块会有一定表现，但收入利润暂不清晰，业务推进整体顺利，近期有较多客户正在洽谈。
3. 五象云谷项目规划
五象云谷一期：当前算力集群所用卡以国际领先的卡为主，单个万卡集群的Token日产量为4.8万亿。
五象云谷二期：
地块已经拍下，目前正在做规划并和政府洽谈相关条件，规划规模为一期的10倍，早期Token吞吐量规划为20万亿每小时，预计2027年投产。
区位优势：位于广西华南区域，在建设标准、业务落地、客户基础方面具有领先优势，同时具备Token出海的区位与政 策优势，是大厂合作的重要考量因素。
万卡集群落地节奏：2026年争取落地4个万卡集群，2027年再落地4个万卡集群，节奏无调整。
4. Token工厂商业模式相关情况
模式定位：Token工厂模式与算力租赁模式长期共存，而非替代关系：
算力租赁模式合同长期稳定性强，签订时即明确采购和销售价格，绑定性强，但对企业核心要求仅为资金实力和拿卡能力。
Token工厂模式更灵活，协议并非完全锁死，存在浮动空间，收益率更高；要求企业拥有自有AIDC，具备算力集群优化、运营、运维、模型适配、合作运营、业务衍生能力，当前完全具备商业化运营Token工厂能力的企业较少，是公司的核心竞争力。
盈利性与回报周期：
Token工厂模式的毛利率比传统算力租赁模式高50%-100%，投资回收期为2年以内。
目前与客户的分成比例基本为七三，后续Token包销模式落地后分成比例会相应调整，但2年左右回本的基准线不会有太大变化。
定价相关：
公司Token成本比运营商更具优势，性价比高于运营商的Token套餐，后续存在和运营商合作的空间。
未来必然会推出峰谷定价差异，闲时会推出折扣套餐，同时闲时套餐也是Token出海运营增值的重要方式，能够进一步提升Token工厂的收益率。
结算相关：当前为”用多少结算多少”，每月或每季度结算一次，后续会逐渐推出Token包销模式，更接近算力租赁但仍具备灵活性。
客户结构：目前在谈客户以互联网大厂为主，同时也在和智谱等大模型厂商洽谈，大模型厂商对算租和Token工厂分成的需求处于较高水平。
5. 行业趋势判断
AIDC行业供需：当前算力需求处于较高水平，供给仍然紧张，大厂资本开支将保持持续上升状态，下半年华南区会有更多布局。
Token产业趋势：
未来Token价格下降是确定趋势，但伴随而来的是Token使用量的大幅上升，公司在做相关财务测算时已经将该因素纳入考量。
云厂商对Token使用的限制本质是为了匹配使用效果和消耗，不会限制Token整体消耗量的增长，反而有利于产业健康发展。
6. 公司业务规划与业绩预期
业务增长预期：
通信、数字业务板块保持稳定；能源业务板块2026年规划增速为30%-50%，未来将成为公司最大业务，预计最终占营收比重为40%-50%。
算力业务板块2025年收入约为8亿元，2026年规划增速不低于100%，预计2026年占营收比重为10%-20%；通信业务预计占比30%，数字业务占比更低。
季度业绩节奏：2026年上半年算力业务会在报表中有一定体现，下半年业绩会有明显提升，算力业务收入大头将在三季度体现。
7. 公司资源支撑情况
拿卡能力：拥有多个新的拿卡渠道，会根据性价比选择采购卡类型，Token工厂为灵活聚合算力池模式，不需要指定特定型号卡搭建集群。
资金储备：公司纯信用授信规模约为200亿元，同时拥有30亿元的公司债发行额度，能够支撑业务拓展，资金是公司的重要优势。