【申万电子|存储】美光FY3Q2026财季超预期，击碎”AI泡沫论”！ 20260625
[庆祝]美光FY3Q：调整后营收414.6亿美元，；毛利润率84.9%，超市场预期81.9%，vs NV本季毛利率75%
[庆祝]分业务营收：数据中心$115.2亿；云存储$137.7亿；移动与客户$115.2亿；
[庆祝]FY4Q2026展望：营收490亿-510亿美元，超市场预测约20%；毛利率有望升至86%。
[庆祝]Capex指引：FY4Q2026约为100亿美元，预计FY2026全年约270亿美元；FY2027将加速。
[烟花]DRAM存储产业链核心机会：
国内映射：长鑫科技、兆易（DDR4+3D DRAM）、北京君正（利基DDR3）；
内存模组：佰维存储、江波龙、德明利；
设备供应链：中微、北方、华海清、盛美上海、长川、精智达；
申万电子 杨海晏/袁航/杨紫璇/陈俊兆/姜安然