；板块有望开启主升浪
昨天晚间，英伟达官方博客发布了一篇文章，详细介绍了即将量产的Rubin平台所使用的全面液冷技术，，近期我们的调研和路演的感受，液冷有望进入主升通道了，两个层面的原因：
（Tier1、代工链、核心部件等）订单共振的开始，部分代工链公司在Q2有望率先迎来业绩释放（比如金富等），，且需求曲线非常陡峭，25年液冷全球2-300E，26年达千亿级，27-28年2000亿级以上，，国内供应链公司参与度逐步提升，核心公司的弹性空间远不止10倍
，市场呈现普涨状态，后至今大致处于横盘状态，在AI内部算严重滞涨，市场在等什么呢？无非就是我们提到的第一点，需要产业订单和业绩的兑现
，板块有望迎来主升，；再者，，今天重点更新3个重点公司的变化：
，据产业反馈，公司在下游客户CUD泵份额大超预期，后续上修空间大。2年左右维度按照全球一年300亿泵市场，
申菱环境：7-8月公司有望迎来多客户订单落地共振；展望27年新增海外液冷订单有望非常超预期。；产业地位比市场预期的有望大幅提升，市值上修空间大
金富科技：昨晚大家都在提的一个事儿，NV采用刚性金属歧管/波纹管作为液冷的标准流体输送方案，，后续NV波纹管是标配公司弹性大。；看27年液冷业绩弹性非常大
细节欢迎交流
风险提示：需求不及预期、产业链调研样本偏差的风险等
中泰电新 曾彪/吴鹏/郭琳