西部策略 | 盘前5分钟（0623）
1、近期市场整体行情分析
·市场结构与行情影响：市场出现大幅放量换手，券商保险板块在经历上周四大跌后大幅反弹，该走势或是市场短期切换的表征，也是市场消化交易集中度的方式。随着大金融板块放量，科技板块的交易集中度显得不那么高，这对科技行情是利好，若回归金融搭台成长唱戏的行情，符合过往市场经验，是好事。
2、有色金属行情信号分析
·金属价格企稳信号：a. 美债利率上行背景下有色板块呈边际企稳表现，贵金属未随美债利率上涨明显下跌，构成短期触底信号；b. 铜价已在稳定位置运行较长时间，走势呈收敛态势，等待突破信号确认。
·板块行情与长期逻辑：a. 有色金属股价率先于金属价格突破，是值得关注的乐观信号，且有色金属板块长期投资逻辑并未真正破裂；b. 美伊冲突结束后，不排除市场会重新回归去美元化交易逻辑通道。
3、有色金属投资配置建议
·当前反弹性质判断：当前有色金属板块的反弹不排除只是超跌反弹的小幅跳升，目前走势仍呈现lower high特征。市场仍在交易美联储的鹰派加息预期，机构观点存在分歧：德银预计2026年加息50bp，美银甚至预计2026年加息75bp。
·行情启动观察信号：有色金属行情启动需确认两大信号：a. 价格信号：需确认底层宏观需求稳定，若铜价出现向上突破信号，则是乐观信号；b. 流动性信号：目前已有部分市场押注联储下一次会议加息，若下一次会议出现鸽派表态，或是通胀、经济数据弱于预期，都可能是下一步行情的启动信号。
·板块配置观察建议：当前位置下，需将有色金属重新放回观察篮子，不再像此前板块跌破趋势不断创新低时将其移出观察样本范围。