鹏鼎控股：调整或因台股筹码博弈联动，积极定价长期+基本面，重申”后发先至”判断 20260623
观点：鹏鼎控股Q2实现新高的120%收益率后，昨日起连续两日调整。我们认为或因1）台股母公司臻鼎-KY因短期涨幅过大被列为”注意”，为防被列入”处置”而进一步限制流动性，台股有主动超卖现象，对鹏鼎控股的波动形成负向联动。2）进入业绩期博弈窗口。
。应忽视筹码博弈扰动。我们重申鹏鼎/臻鼎后发先至为全球算力（服务器HDI/光模块SLP/ABF载板）领军的长期判断。
—臻鼎在本月Computex大会上正式入列英伟达MGX生态系统。Rubin HDI份额在边际增长。AWS Trainium 3 OAM亦于Q2开始放量。
—5月服务器/光模块业务同比增长250%。凭借更积极的产能扩张，我们预计鹏鼎/臻鼎能够在光模块市场占据领先的市场份额。
—臻鼎已被列入台积电3D Fabric联盟中的6家载板供应商之一，预计高雄厂将于26Q3开始出货CoWoS ABF载板，未来深圳厂也将加入供应行列。正积极争取谷歌TPU载板认证。
。台湾证券交易所对于股价异常波动的股票，依据涨跌幅度、周转率等标准，分为”注意股票”与”处置股票”两阶段进行风险警示与交易限制，俗称”关禁闭”。
第一阶段：# （Attention Securities）。当股票在短期内出现成交量、周转率或收市价涨跌异常时，证交所会将其列为”注意股票”。
第二阶段：# （Disposition Securities）。若”注意股票”的情况持续或更严重，证交所会发布处置措施，通常为期10个交易日。
。6/18日上周四臻鼎-KY被列为”注意股票”，因触发连续6个交易日累计涨幅超25%、连续60个交易日累计涨幅227.62%等”注意”判定机制。昨日6/22台股收盘后，臻鼎公告：”因本公司有价证券于集中交易市场达公布 # 交易资讯标准，故公布相关财务业务等重大讯息，以利投资人区分了解”。