🎉 La Copa De La Vida – 亚太色彩
🎵 本周笔记的标题是《La Copa De La Vida》，希望这首经典的瑞奇・马丁歌曲能为世界杯的开赛点燃你的热情。我们韩国团队今早因球队在加时赛惊险晋级的表现士气大振，期待在即将到来的一周里能见证更多激动人心的时刻。⚽
📊 回到正题，以下是本周的市场动态说明。这是过去一个月中，我们执行服务业务首次出现区域市场资金流动趋于集中的一周，整体呈现净卖出态势，亚洲股市也普遍承压，波动性加剧，市场在夏季初期面临较大抛压。接下来，我们将带大家梳理本周各地区的资金流向与市场表现。祝大家在各自国家一切顺利，尽情享受世界杯的精彩！🍻
1) 资金流向：终于松了一口气💨
📈 本周资金流向终于迎来了喘息机会，名义交易规模较上月下降约 10%，低于近期平均水平。本周整体净卖出 31 亿美元，主要由中国市场的抛压（-31 亿美元）、韩国市场的抛售（-7 亿美元）以及台湾地区的卖出（-6200 万美元）所拖累。唯一的亮点是日本市场，本周资金大幅净流入 11 亿美元，这也是日本连续第二周实现资金净流入，而中国市场则连续第四周遭遇净卖出。📊
📊 从持仓数据来看，中国的名义敞口已接近五年高位，但净敞口仍远低于日本。日本的名义敞口仍低于 2018-2019 年的峰值，但净敞口已创下历史新高。此外，市场资金仍重点关注韩国和台湾市场，当前持仓水平接近历史高位，略低于近期峰值。
2) 外资资金重返韩国？🇰🇷
📈 韩国股市本周波动剧烈，周五在强劲反弹的带动下走势转强。值得注意的是，周五外资转为净买入方，结束了 KOSPI 市场连续 24 个交易日的净卖出趋势。自周四起，外资已转为科技板块的边际净买入方，主要买入对象包括 SK 海力士（3.63 亿美元）和三星电子（35 亿美元）。从周度数据来看，外资仍是净卖出方（14 亿美元），但散户投资者也同步卖出（5.46 亿美元）。不过，整体来看，本周外资仍实现了 37 亿美元的净买入，资金主要流向 AI 供应链和机器人板块。💰
📊 本周外资净买入前五大个股 / 产品分别为三星电子（31 亿美元）、SK 海力士（15 亿美元）、HMC（5.36 亿美元）、KODEX SK 海力士单只股票杠杆 ETF（2.69 亿美元）以及 KODEX 杠杆 ETF（2 亿美元）。受益于尹锡悦访韩消息而上涨的 LG 电子（066570）和 DOOSAN ROBOTICS（454910），在一周内分别上涨了 7.4% 和 66%，但外资并未大举买入，市场存在获利了结现象。尽管尹锡悦访韩的消息提振了市场情绪，但散户投资者对相关个股的热情并未消退，本周仍买入了 LG 电子（1.15 亿美元）和 SK 海力士（7300 万美元）。📈
💻 SK 海力士（000660）本周获外资买入 9100 万美元，三星电子（005930）获买入 8000 万美元，尽管两者均出现了单只股票的抛售，但市场对海力士的偏好更为明显，资金主要集中在存储板块。周五，市场资金转向卖出国防和医疗板块，而机器人板块的龙头公司 ROBOTIS（108490）则获得了较好的资金支持。这表明，随着中国类人机器人生产商转向韩国供应商，韩国在机器人领域的产业链优势正逐步显现。🤖
4) 日本市场波动反复 🇯🇵
📉 本周大部分时间市场情绪偏弱，主要受上周五美国市场抛售的影响，但与亚洲其他地区类似，日本股市在周五尾盘出现反弹。本周 GS 交易部门的资金流向分布较为均衡，部分低频率交易（LOS）买入 1.2 倍，部分高频率交易（HFS）卖出 1.2 倍。从板块来看，IT 板块交投最为活跃，LOS 和 HFS 均在本周初市场回调时加仓了半导体设备和存储板块。📊
📈 尽管市场出现双向波动，交易部门仍小幅转为净卖出以锁定利润，地缘政治风险与市场回调带来的情绪压力有所缓解。宏观层面，IGB 和外汇市场表现平稳，这表明股市的波动主要由资金流向驱动，而非基本面因素。市场正在密切关注日本央行的下一步动作，目前市场预计日本央行在 6 月加息的概率已降至 50% 以下，若 10 月加息的场景未能实现，日本央行可能会释放信号，表示将每 6 个月加息一次，以避免落后于收益率曲线。💴
📊 关键主题板块的表现如下：
TOPIX 500 指数：本周下跌 0.37%，年初至今上涨 8.59%
东证指数（TOPIX）：本周下跌 0.41%，年初至今下跌 4.61%
日经 225 指数：本周下跌 0.1%，年初至今上涨 8.5%
5) 中国 ETF 与资金流向🇨🇳
📈 本周中国市场波动加剧，资金流向出现逆转。此前持续流出的资金本周出现回流，股市成交量在周四创下年内新高，半导体板块贡献度较上周下降，而化工和机械板块的贡献度则有所上升。中国科技板块的交易贡献度在本周已超过 47%，此前持续流出的资金在本周出现了明显的回流迹象。📊
💹 指数型 ETF 的资金流出趋势有所放缓，沪深 300、上证 50 和 A50ETF 的净流出规模均有所下降，而中证 1000 和中证 500ETF 则出现了资金净流入。散户投资者的抛售仍是导致资金流出的主要原因之一，本周半导体板块的净卖出规模显著下降。
📊 中国各板块交易贡献度月度变化显示，金融板块、可选消费板块的交易贡献度较高，而科技板块的贡献度有所回落。
6) 印度市场依然脆弱🇮🇳
📉 印度股市本周表现疲弱，Nifty 指数周一开盘下跌 1.2%，尽管周中有所反弹，但整体仍处于承压状态，市场成交量低迷，波动率处于 11% 的高位。地缘政治冲突持续影响市场情绪，外资资金连续九周净卖出，本周净卖出 13 亿美元，国内机构投资者则维持小幅买入。📊
💸 国内散户资金的流入速度有所放缓，月度资金流入规模较 3 月下降 40%，引发市场对散户资金持续性的担忧。从板块来看，金融板块的表现相对较好，HDFC 银行上涨 2.2%，是本周表现最好的权重股，为指数提供了一定支撑。不过，市场整体情绪仍较为谨慎，外资对银行板块的卖出压力有所缓解，而消费板块则出现了小幅反弹。
📊 过去一年 Nifty 50 指数的表现显示，尽管市场整体处于调整阶段，但部分权重股的表现仍较为坚挺。外资资金对 Nifty 指数前十大权重股的持仓仍处于下降趋势，市场短期仍面临一定的调整压力。
总结
本周亚太市场整体呈现分化格局，日本市场获资金流入，韩国市场外资回流迹象明显，而中国、印度市场仍面临一定的资金压力。市场在夏季初期的波动加剧，世界杯的开幕也为市场带来了一丝轻松的氛围。祝大家周末愉快！🍻