🟢 西门子能源（电网技术板块）
👤 我们与西门子能源电网技术业务负责人开展交流，整体观点偏向乐观，市场目前低估了电网设备业务的订单规模与盈利增长周期。
📊 数据中心带动的电网设备订单仍处于发展初期，同时传统电力企业的采购需求也保持强劲，受数据中心需求拉动，设备订单价格重回上行通道（此前价格曾进入平稳阶段）。
💰 2026 年上半年，西门子能源电网板块斩获价值 20 亿欧元的数据中心相关订单，订单规模已追平 2025 财年全年水平，下半年业务前景依旧向好。
💎 经测算，每吉瓦数据中心可对应创造超 4 亿欧元的电网设备市场空间，若叠加用户侧电网稳定装置，市场规模将进一步扩大。
🔮 中长期，西门子能源正在研发适配 800V 直流场景的固态变压器，原型产品计划在 2027 年底推出；受新技术可靠性未知影响，管理层对技术落地节奏保持谨慎。
🌐 传统电力业务需求同样向好：五年期框架订单保障了中长期订单能见度；新能源并网（印度市场为主）、跨国电网互联（美国、新加坡市场为主）带动高压直流设备需求增长；欧盟电网升级改造也持续释放订单。
📈 高压变压器交付周期最长可达 5-6 年，中压设备交付周期为 2-3 年，客户愿意为缩短交付周期支付溢价，设备价格在去年企稳后再度上涨。
🏭 公司计划在成本优势区域扩建产能，并引入自动化生产，以此提升中长期利润率。
🟢 维帝（VRT）
👥 本次交流会对接了维帝首席执行官、首席财务官、首席技术官、全球资金与投资者关系副总裁等核心管理层，同时走访企业展台，对接了电力管理高级副总裁、全球业务拓展总监、热管理系统高级研发负责人。
📦 维帝自研的 800V 直流外置辅助供电设备将于 2027 年出货，作为英伟达 800V 直流架构三大合作方之一，2026 年下半年公司订单有望实现差异化增长。
🏗️ 展台展出 SmartRun 预制式顶部 IT 基础设施系统，该产品集成供电、制冷、机柜密闭、网络等功能。
❄️ 旗下 2300 千瓦 CoolChip 冷却分配单元深受大型科技企业认可，两台该设备即可服务一座 5 兆瓦的机房模组。
⚡ 维帝同时推出负载波动联动调控方案：PowerDirect 机柜内置电容，可实现毫秒级负载响应；配套不间断电源进一步平滑负载波动；全新 EnergyCore 并网电池储能系统则支持负荷转移调度。
⭐ 维持 “买入” 投资评级。
🟢 伊顿（ETN）
💬 我们与伊顿欧洲、中东及非洲区副总裁开展了交流。
🤝 伊顿、维帝、施耐德电气是英伟达 800V 直流架构的三大核心电力系统合作方，2026 年下半年，拥有 800V 直流产品的伊顿，订单表现将显著领先于同业竞品。
❄️ 随着芯片直冷技术规模化落地，伊顿可提供电力 + 热管理一体化解决方案。
📈 冷却分配单元最初主要供应大型科技企业，目前传统托管数据中心也开始批量采购相关产品。
📋 伊顿将 800V 直流转型划分为三个阶段：第一阶段为外置辅助供电单元内部完成交直流转换，2027 年正式落地；第二阶段是机房排 / 模组级整体直流改造，更受新兴云厂商青睐；全园区 100% 直流架构的数据中心，预计在 2029 年逐步出现，届时大型科技企业已积累充足落地经验，固态变压器技术也完成可靠性验证。
⭐ 维持 “买入” 投资评级。
🟢 江森自控（JCI）
👤 我们与江森自控全球数据中心解决方案业务副总裁、技术战略负责人开展交流。
🏃 项目落地效率低是行业普遍痛点，江森自控的预制化产品，以及与 Armada 公司的合作方案，能够大幅缩短设备调试与项目建设周期。
🏢 公司产品覆盖数据中心设备机房（灰色区域）与主机房（白色区域）全场景。
🧊 2021 年江森自控收购专业机房制冷设备企业 SilentAire；2025 年正式推出冷却分配单元。
🔗 全品类产品组合提升了交叉销售能力，获得客户广泛认可。
⭐ 维持 “买入” 投资评级。
🟢 开利（CARR）
👤 我们对接了开利数据中心与大型项目业务执行董事。
🧩 开利于 2025 年 2 月推出 QuantumLeap 一体化系统，整合冷水机组、冷却分配单元、控制系统及配套服务。
🎯 依托原有暖通控制设备的客户基础，该产品帮助开利持续提升市场份额，同时降低数据中心运营商的设备集成风险，适配各类运营主体。
📏 公司不断完善产品矩阵，冷却分配单元功率覆盖 1 兆瓦至 5 兆瓦，2026 年全新推出 2 兆瓦风冷冷水机组。
🌍 欧洲数据中心市场格局相比美国更为分散，开利针对区域市场提供定制化设计方案；法国、德国等地区强制要求余热回收，相关产品已完成适配。
⭐ 维持 “中性” 投资评级。
🟢 恩维特（NVT，暂未纳入覆盖标的）
👤 我们在展台与恩维特欧洲销售副总裁展开交流。
❄️ 企业重点展示 CX121 型号冷却分配单元，单机容量 2 兆瓦，设备配备双冷却管路，单管路失压时可自动切换至备用管路，运行可靠性更强。
🔧 恩维特还基于谷歌 Deschutes 项目标准，研发出 2 兆瓦冷却分配单元，设备运行压力达 80 磅 / 平方英寸，适配谷歌张量处理器芯片，也可满足其他定制芯片的散热需求。
🔌 展台同时展出 FleXbus 线缆产品，可替代传统母线槽；该产品为镀铜铝线缆，最高支持 3000 伏高压大电流传输。
🔧 对比刚性、自重较大且安装繁琐的母线槽，FleXbus 线缆柔韧性强，安装与布局调整更加便捷。
📈 该产品自 2022 年推出后，实际销量达到最初目标的 7 倍。