【申万煤炭】动力煤短期波动，焦煤稳中偏强
一、供给端： 进口持续倒挂，国内产量受安监影响
国际能源价格：印尼6月1日起正式实施DSI统一出口管理机制，部分港口在新旧系统切换过程中出现审批效率下降及出口处理放缓。截至6月5日，澳洲纽卡斯尔6000大卡动力煤平仓价涨至147.55美元/吨，环比上周上涨14.15美元/吨，涨幅10.61%；截至6月5日，布伦特原油结算价上涨至93.09美元/桶，环比上周上涨1.04美元/桶，涨幅1.13%；截至6月5日，荷兰TTF基准天然气期货价格16.69美元/百万英热，环比上周上涨0.95美元/百万英热，涨幅6.04%。
国内：据我的钢铁网，截至6 月 5 日，山西省停产炼焦煤矿累计 135 座，涉及产能 1.55 亿吨，其中已复产 61 座、产能 7765 万吨，仍停产 74 座、产能 7725 万吨。
疆煤产业链：据中国铁路乌鲁木齐局，今年前5月疆煤外运4100万吨、同比增幅9.1%。据新疆煤炭交易中心，6月5日，吉木萨尔县4900大卡沫煤坑口价120元/吨，环比持平；巴里坤县5200大卡沫煤坑口价235元/吨，环比上涨10元/吨。
二、需求端：厄尔尼诺预期来临，电煤日耗改善在即
动力煤价格：截至6月5日，据中国煤炭市场网，秦皇岛港口Q4500、Q5000、 Q5500动力煤现货价收报683、777、863元/吨，环比上涨10、13、5元/吨。
电厂日耗：截至6月5日，据同花顺金融数据，本周平均日耗82.6万吨/天，环比增加2.42万吨/天，增幅3.02%。
铁水产量：截至6月5日，本周日均铁水产量240.65万吨，环比上周下降0.42万吨/日，降幅为0.17%。
三、库存端 ：港口库存同比低位，调出量持续景气
港口库存：截至6月5日，港口库存为2889.6万吨，环比上周增加31.5万吨，环比增加1.1%，比去年同期低43.7万吨、同比减少1.49%
电厂库存：截至6月5日，六大发电集团库存量1348万吨，环比增加2.2万吨，涨幅0.16%；可用天数16.17天，环比上周减少0.43天。
四、投资意见
能源安全大背景下，煤炭板块有望迎来业绩与估值重塑。稳定高股息推荐关注中国神华、陕西煤业、中煤能源，建议关注鄂尔多斯；建议关注成长性动力煤标的广汇能源、兖矿能源、特变电工、晋控煤业、华阳股份、新集能源、淮河能源；推荐低估值弹性标的山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、平煤股份、中国旭阳。
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