新能源-周观点（23）：液冷Tier1性价比凸显；欧洲海风龙头超跌建议加配-0607
液冷：近期随科技板块有所波动，但就自身基本面而言，2-3季度板块有望进入景气爆发阶段，核心公司订单业绩有望逐步兑现，且看27-28年弹性仍非常大，当前位置，1）Tier1系统方案龙头性价比优势凸显：英维克、申菱环境等；2）部件级核心龙头：金富科技、飞龙股份、大元泵业、鸿日达、鑫磊股份、强瑞瑞技、捷邦科技、鸿富瀚、川环科技、科创新源、硕贝德、骏鼎达等
海风：下半年看国内外海风催化仍比较多，近期板块受市场风格等因素下跌较多，但自身基本面仍趋势向好，当前位置看，欧洲核心海风龙头配置价值凸显，以大金为例，今年公司预计新签200以E左右欧洲海风，对应未来2-3年交付基本锁定，年均3-40万吨对应2-30E左右业绩基本盘，再叠加造船、发电等业务业绩中枢可往4-50E去展望，当前市值仅400E个位数估值，其他欧洲海风看27年也就10来倍估值强烈建议重视：大金/天顺/振江/新强联等
储能：户储公司排产订单展望乐观，但股价走的偏博弈，往后看，我们认为户储需求和排产仍有望保持增长且韧性或好于预期，叠加工商储持续打开空间，户储龙头估值盈利仍有扩展空间：德业/固德威/锦浪/艾罗等；大储层面，逐步进入交付和签单旺季，且展望27年量利悲观预期有所修复支撑业绩基本盘，叠加SST、AIDC配储等业务落地催化等估值有望得到进一步修复：阳光/海博等
风险提示：需求不及预期、竞争加剧等
中泰电新曾彪/吴鹏 /郭琳