【hcdx】津上机：5月订单持续超高景气，探针走心机供不应求我们认为有望成为公司未来增长点
🍁公司5月订单继续爆发，。下游汽车有所反弹，3C和AI继续高景气。公司26年1-5月超1.2万台订单，25年全年大概1.5万台订单，今年在前两年的高增速上继续创新高，业绩有望再超预期。
🍁半导体探针全球产能供不应求，。据产业信息了解，全球主流的FT探针厂产能基本都已经被nv、谷歌等大厂锁定，而FT探针扩产主要受限于走心机。，交货周期在9个月左右，是探针产能扩产的最大瓶颈。精密走心机一直以日本企业为主，两家日企（西铁城、star）和津上占80%以上市占率，而西铁城和star 产能小且不轻易扩产。我们预计探针有可能会成为公司又一个爆发增长点。
🍁3C订单继续高增，预计26年3C订单2-3倍以上增长。苹果折叠屏手机26年将量产，转轴、铰链、镜头圈等件的加工需要用津上的机床。
🍁液冷订单继续大增，今年预计2-3倍以上增长。AI液冷使用的gpu散热器连接器需要加工精度高且生产效率高的自动车床，精度不够会导致漏液。25年的需求非常旺盛，国内外厂家都有对接。保守估计公司26年3500台订单。假设单台价格40万元，利润率20%，对应收入达14亿元，利润达2.8亿元。
🍁，环比大幅度提升。汽车领域，高转速电机需要更精密的机床，ehb、emb加工需要自动车床、刀塔车床、外圆磨床、外螺纹磨床等，公司具备相关的高精度设备。。
🍁我们保守预计公司26年（27财年）利润15亿，对应26年PE 13倍。A股机床公司估值都非常高，公司9月如能入通，估值会有较大提升。持续重点推荐！