[庆祝]【申万机械/金属】钨矿价格企稳回升，继续推荐中钨高新/厦门钨业/鼎泰高科
6月2日，黑钨精矿报价44万元/吨，较年初跌4.4%；APT报价72万元/吨，较年初涨7.5%；碳化钨粉报价1060元/kg，较年初涨1.9%。钨价延续近期上行态势，主要受持货商惜售情绪升温与下游补库询盘增加共同推动，议价重心逐步上移
，新兴赛道爆发
钨的主要制品硬质合金、钨钢/合金钢等，应用于数控切削刀具、矿山工具、通用制造等领域，基本盘需求稳健
高增长领域：1）光伏钨丝：2025年光伏钨丝金刚线渗透率迅速提升至90%以上，预计带来数千吨钨金属需求；2）电子特气六氟化钨：应用于存储芯片制造环节，随着存储扩产提速，WF6需求将同步高增，2025年行业需求约6000吨，2027年或达9000吨，拉高原材料高纯度钨粉需求；3）PCB钻针：随着PCB材料升级、层数变厚，PCB钻针需求爆发，带来相关钨钢棒材需求激增
🌹中钨高新
钨矿：体内钨矿年产能1.1万吨，受益于钨矿价格企稳回升。五矿旗下三家矿山待注入
PCB钻针：子公司金洲精工国内PCB钻针龙头，年内四度扩产，累计新增近5亿支产能，看好Vera Rubin量产带动金洲公司高端AI PCB钻针量价利释放
棒材：子公司株硬超细碳化钨粉技术提升+AI PCB棒材技改提升，助力PCB钻针棒材自制率提升
🌹厦门钨业
钨矿：体内钨矿年产能1.2万吨，受益于钨矿价格企稳回升。已完成九江大地收购，正推进大湖塘钨矿部分股权受让，将有效提高公司钨资源储备和原料自给率
棒材：基于高品质的自供原料和先进工艺，可生产用于制造PCB钻头及铣刀的硬质合金棒材
MLCC原材料：子公司贝思科，主营MLCC用高端纳米钛酸钡及配方粉、高性能纳米碳酸钡等先进电子材料，。子公司金龙稀土有氧化镝产品，可应用于高容MLCC生产
🌹鼎泰高科
，扩产节奏已加速至每月新增1kw支，且内部在推进更快速的扩产目标，Q3月产有望超2e支，打开销量及收入空间
，均价持续提升： Q1涂层产品占比超50%，且仍在持续提升； Q1钻针均价1.47元，环比25Q4提升明显；高长径比产品已实现月度批量出货，拉动公司钻针均价迅速提升，看好未来高长径比出货放量
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