词元经济及AI应用动态更新【中泰计算机何柄谕】
[庆祝]海外软件公司业绩优异，大模型赋能软件的叙事兴起。一季报的数据显示，MongoDB、AppLovin等公司业绩超预期，数据证明大模型助力AI应用的发展，而不是反面。”大模型吞噬软件”的叙事逻辑正在向”大模型赋能软件”转变。标普北美科技软件ETF已经走出底部，市场资金开始重点关注软件板块。
[庆祝]多场景AI应用加速落地，新业务新模式发展空间广阔。随着Agent平台技术的发展，AI应用正从单点工具往流程应用发展，AI4S、管理AI、物理AI等多场景应用加速落地。并且AI软件商业模式从项目制、订阅模式往token付费、效果付费转变，商业模式有望提升，业务发展空间将进一步打开。
[庆祝]智能算力需求高增，算力租赁板块维持高景气度。Agent平台技术的发展不仅推动AI应用落地，而且大幅提升单次任务的Token消耗。目前国内智能算力需求高增，供不应求。政策也推动算电系统、算力租赁等领域发展。多因素驱动行业维持高景气度。
相关标的：
🧧物理AI：地平线机器人、索辰科技、五一视界、群核科技、文远知行、小马智行、驭势科技、禾赛科技、速腾聚创、超图软件
🧧AI Infra&算力租赁: 星环科技、首都在线、协鑫能科、大位科技、天阳科技
🧧AI4S&医疗AI：晶泰控股、讯飞医、鹰瞳科技、卫宁健康、平安好、医渡科技、医脉通、嘉和美康
🧧管理AI：聚水潭、税友股份、金蝶国际、金山办公、鼎捷数智、赛意信息、北森控股
[烟花]风险提示：业务发展不及预期、技术落地不及预期
[發]联系人：何柄谕18710157113