📊 MLCC 市场正在发生什么：
💡 首先，MLCC 整体是一个 150 亿美元的市场。
📈 2025 年，用于服务器的 MLCC 市场规模为 13 亿美元（AI 服务器 6 亿美元，通用服务器 7 亿美元）。AI 服务器 MLCC 市场将因代理式 AI 推动高 CPU 需求而加速增长（年复合增长率约 80% 以上）。通用服务器 MLCC 也将以约 30-40% 的年复合增长率增长。至少在 2026-27 年，智能手机 / 移动设备 MLCC 市场将出现负增长。人形机器人是 MLCC 另一个未来的高增长市场。
💡 目前大多数 MLCC 供应商的订单出货比已超过 1。涨价原因 —— 高镍和高银成本正在影响所有细分市场。高端（高电容、高电压）细分市场存在供需错配，该细分市场用于汽车和服务器。高端 MLCC 的交货周期超过 20 周。由于囤货和重复下单，尤其是在中国，低电容和消费电子设备 MLCC 的现货 / 分销商价格已上涨 20%-40%。OEM 合同价格尚未出现大幅上涨。
📈 当前动态：全行业正在快速扩产。村田预计混合平均售价将保持平稳（消费电子领域行业售价在下降，AI 服务器市场扩张）。村田、太阳诱电、三星电机等一线厂商正在建设产能，以服务 AI 服务器 MLCC 市场。这将为二线 / 三线厂商和中国供应商在中低端市场扩张创造机会（旺宏效应）。
💡 未来展望：MLCC 生产设备和原材料供应商将成为本轮 CAPEX 热潮的最大受益者。MLCC 生产商股票表现良好，并且这一趋势终于开始外溢到原材料 / 设备生产商。我预计它们现在的表现将超越 MLCC 生产商。