🍁🍁🍁博迁新材-调研更新：MLCC高景气赛道，优选高壁垒材料
🍁服务器高功率化趋势明显对MLCC提出增量需求，GB 200机柜MLCC需求量是H100机柜的10倍，Rubin 架构的MLCC需求进一步提升，MLCC具备刚性需求并进入涨价周期。Rubin机柜将于2026H2开始供货，但MLCC扩产周期需要1.5-2年，供需错配明显。
🍁26H1前期MLCC渠道商已经开始涨价，已经出现制造厂暂停分销商接单，随着26H2 Rubin架构开始出货，供需错配之下。
🍁村田于2025年5月宣布投资2700亿日元扩产，但MLCC的旺盛需求使村田在2026年5月追加800亿日元投资，MLCC整体行业景气度非常高。
🍁MLCC的产业链不长，陶瓷粉、镍粉是其核心原材料，由于陶瓷粉部分自产，镍粉是MLCC核心外采材料。
🍁博迁新材具备全球稀缺的80nm镍粉制备能力，日本昭荣目前仅能实现120nm镍粉稳定供应。博迁新材是三星电机主要供应商，在整体MLCC产业链上具备稀缺性。。
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