📋 全文总结 本次会议是东吴证券宏观分析师詹硕就中国宏观经济中出现的“消费向下、房地产向上”背离现象进行的深度研究分享，核心是从300个地级市的人口流动数据出发，解析这一背离背后的驱动因素，并展望未来城市需求前景。 总量层面背离 ：4月社零同比增速从1.7%降至0.2%，消费增速下行，而70城二手房价格
- 人口流动总强度下降。疫情之后，即使2023年后有所恢复，流动性强度仍弱于2020年之前。
- 流动半径缩短。以前更多是跨省流动，近年来转向省内流动。
- 不同能级城市分化明显：一线城市从净流入变为净流出；二线城市是唯一维持净流入的层级；三线及以下城市净流出放缓，出现一定回流。
- 经济追赶。2020年之后这一趋势更加明显。
- 产业转移。从东部地区向中西部转移。以出口数据为指标，东部地区出口占比十年前约86%，现在降至79%；中部地区从5%升至10%；西部地区从5%升至9%。从东部向中西部的产业转移一直在发生，并伴随着人口回流。
- 就业结构变化。重点关注两个群体：一是农民工就业越来越多地从建筑业转向制造业，背后是房地产周期下行。制造业随产业回流到省内，带动农民工回流。二是大学生就业出现“考公热”。疫情前大学生更倾向市场化机构，这些机构集中在一线城市。现在大家更热衷考公，公职体系岗位按行政体系铺开，从首都、直辖市到31个省、300个地级市、3000个县及乡镇，越往下岗位越多。这使得大学生就业从集中在一二线城市铺开到全国各地。