📊 英伟达公司（NVDA）业绩解读：超预期下的市场反应与关键指引
📈 英伟达公司在业绩超预期并上调指引（超预期 + 上调指引，同比增长达 + 85%）的情况下股价表现平平，这符合买方的预期。
💰 但考虑到其低廉的估值（2027 日历年每股收益的十几倍市盈率）以及今年以来的跑输表现（英伟达公司涨幅为 + 20%，而费城半导体指数 SOX 涨幅为 + 65%），投资者的沮丧情绪完全可以理解。
🗣️ 市场上没有太大的反对声音，唯一的挑剔之处在于：新增的 800 亿美元回购授权（加上剩余的约 400 亿美元）以及季度股息提高至每股 0.25 美元（此前为 0.01 美元），可能略低于部分投资者对 1000 亿美元以上新增回购的预期。
💻 电话会议上最具边际增量的信息是，英伟达公司对今年 CPU 收入达到 200 亿美元（包括头节点 / ARM）具有 “可见性”，这将使他们超越 AMD 和英特尔公司（INTC），成为 “全球最大的 CPU 供应商”。
📉 而 AMD 和英特尔公司今年曾因 “智能体计算将推高 GPU:CPU 比例” 的乐观预期而出现股价反弹。
📊 宏观来看，市场已经被英伟达公司持续 “超预期并上调指引” 的强劲执行力宠坏了。
📈 目前的股价表现可能会进一步强化市场对存储 / 大宗商品供应商（如美光科技公司、闪迪公司、三星公司、海力士公司等）的偏好，而非 GPU / 计算芯片商（如英伟达公司、博通公司）。
🗓️ 下一个催化剂是 6 月 1 日英伟达公司在台北国际电脑展上的主题演讲。
⭐ 该股为摩根士丹利分析师 Joe Moore 的首选股。
🔍 核心要点：
📌 新的业务板块报告机制 ——
📊 数据中心：包括超大规模云、”ACIE” AI 云、以及工业 / 企业级市场。
📱 边缘计算：包括智能体 AI 和具身智能 / 物理 AI，如个人电脑、游戏主机、工作站、AI-RAN 基站、机器人以及汽车。
💰 总营收达 816 亿美元，环比增长 + 20%，同比增长 + 85%。
📈 其中，数据中心营收达 750 亿美元，环比增长 + 21%，同比增长 + 92%，主要受到前沿模型开发者和超大规模云服务商对 Blackwell 架构强劲需求的推动；数据中心网络业务环比增长 + 35%，同比增长 + 199%。
📊 毛利率 / 指引维持在～75% 左右，好于市场此前的担忧。
⚙️ Vera Rubin 芯片进展顺利，将于下半年推出，并从第三季度开始（此前市场曾担忧会延迟）。
🎯 对 2026 年至 2027 日历年期间实现 1 万亿美元的 Blackwell 和 Rubin 营收目标 “充满信心”。
🌍 到本十年末（2030 年前），全球 AI 资本开支大体上有望达到 3 至 4 万亿美元。
💡 类似 Groq 类型的芯片在 “未来一段时间内仍将是小众产品”。
🇨🇳 无来自中国的业绩贡献。