【长江电新】储能：需求高增的朴素逻辑，看好Q2-Q3旺季行情
1、储能板块，无论户储还是大储，需求都是股价核心驱动，能源安全背景下Q2户储景气度最佳，大储Q2-Q3也将逐渐进入签单旺季，催化众多。朴素逻辑下，我们明确看好Q2-Q3储能板块整体的贝塔行情。
2、户储方面，亚洲在缺油缺气背景下需求尤为强势，5月厄尔尼诺进一步扩大电力缺口，需求或持续超预期；欧洲下半年居民电价有望上涨，需求持续性好于2022；澳洲补贴力度仍强，缺油缺气亦激发需求，企业产品迭代打开销路。5-6月历来是景气向上的投资窗口，后续需求或进一步超预期，代表公司全年业绩均有进一步上修空间，且二三季度弹性显著，多为历史新高，且不止一家公司将是同环比数倍增长，有望催化行情并带动估值逐步向明年切换。
3、大储方面，Q2-Q3亦有诸多催化值得期待，一是海外签单旺季将至，能源安全下询单已提速；二是AIDC相关，储能订单、SST样机等进展可期；三是碳酸锂价格逐步接近下游接受极限，后续若再涨，储能系统盈利预期见底；四是国内各省容量电价政策或逐步落地；五是系统新签订单涨价信号增强，或逐步传导成本；六是龙头态度转变。加之股价位置相对较低，Q2-Q3行情确定性和弹性兼具。