商业银行配置利率债低于季节性
2026年4月托管数据点评【财通固收·隋修平团队】
4月银行间债券总托管量增加0.6万亿至181.98万亿，环比增长0.33%。其中，中债登债券总托管量环比增加3020亿至132.07万亿，增量主要来源于国债，减量主要来自政金债；上清所债券总托管量环比增加3028亿至49.91万亿，增量主要来源于中期票据，减量主要来自同业存单。
主要利率债托管规模环比增加5232亿。分机构看，商业银行、广义基金、证券公司分别增持7291亿、1651亿、1152亿，其他、保险机构、信用社、境外机构分别减持4562亿、290亿、250亿、244亿。此外，柜台市场、交易所市场分别增加311亿、173亿。
非金融信用债合计托管规模增加2339亿。分机构来看，广义基金、商业银行、境外机构、信用社分别增持2206亿、573亿、8亿、1亿，其他、证券公司、保险机构分别减持213亿、80亿、21亿。
商业银行主要券种托管规模环比增加9829亿，主要增持地方政府债（减去买断式逆回购净回笼4000亿元，4月商业银行利率债托管增加3291亿元，低于季节性水平，主要原因是四月利率债净融资水平较低）；广义基金主要券种托管规模环比减少2393亿，主要减持同业存单；保险机构主要券种托管规模环比减少326亿，主要减持国债；证券公司主要券种托管规模环比增加833亿，主要增持地方政府债；信用社主要券种托管规模环比增加276亿，主要增持同业存单；境外机构主要券种托管规模环比减少637亿，主要减持同业存单。