🚀中科飞测：长存明场突破，市值怎么拍？
🧧明场检测突破的影响如何？
中性假设27年中国半导体设备销售额5000亿，量检测中最重要的明场2.5%，125亿，26年飞测在长存等多个大客户突破，假设27年按20%份额拍，明场25亿是纯增量；
🧧合理空间怎么拍？
今年55亿订单其中明场还很少（下半年cc少量重复订单），27年不含明场自然增长率50%+，90亿，加上25亿明场增量，115亿，YoY 100%+，给15X 订单PS，1700亿+，现价135%空间。
🧧下单节奏略晚于制程设备
近期薄膜、刻蚀等制程设备纷纷上修订单指引，量检测设备下单节奏正常会略晚于前道设备，处于暂时还没传导到的阶段。