[烟花]【各地路演市场情绪反馈】本周关注
（1）电子整体情绪反馈：上周电子板块整体+5.85%，排名2/30继续强势，其中半导体涨幅超9%，材料/设备细分涨幅超20%市场情绪高，个股层面晶升股份、天岳先进、富创精密、华海清等领涨。往5~6月展望，基本面角度半导体设备、国产算力上行趋势确定，同时全球AI趋势下的PCB及存储板块也持续基本面强劲，我们四个方向均持续看好；同时我们预计Q2的AI行情开始发散，也建议投资人关注从传统业务转向AI业务的相关公司，如被动、消费电子相关细分变化，近期卓胜、思特威已有强势表现；催化角度，5-6月多科技龙头公司将举办自身的产品大会，我们持续看好电子板块的强劲走势。
（2）国产算力市场情绪反馈，持续看好：阿里、腾讯业绩会表态积极。1）阿里：大幅上修资本开支，算力中心投入的资金有望远超原 3800 亿元水平。2）腾讯：2026年Capex将同比大幅增长，下半年随着国产ASIC供给逐月提升，Capex增长将更为显著。且H200实际供应量和分配比例有限，商业客户已经全面承接国产算力26年产能。我们继续全面看好国产算力产业链，首推寒武、中芯、华勤技术。
（3）半导体自主可控重资产市场情绪反馈，持续看好： 设备来看，两存IPO预期加速，存储相关设备公司提高全年订单预期，且对于明年订单预期进一步乐观，设备板块催化明确；因为产能紧张，海外零部件厂商针对电气类和阀门等产品涨价，涨价趋势有望延续到国内。继续推荐北方、京仪装备、富创精密、恒运昌等。 中芯、华虹确认代工涨价将持续，继续推荐中芯、华虹。
（4）PCB产业链基本面更新，持续看好：PCB厂商正在向传统下游有序涨价，Q2起原材料涨价对毛利率的影响将逐步减缓。GPU和ASIC的产品换代周期开启，有望驱动 AI PCB、CCL订单规模大幅增长，高阶PCB的短缺情况有望持续到27年底，PCB厂商实现成本传导具有较强的确定性。把握EPS上修的预期差和二线公司”含AI率”提升。大票推荐生益科技（近期明显抗跌，AI产品也在加速放量）、沪电、胜宏；载板推荐兴森、深南，CCL推荐建滔。
（5）消费电子公司光学积极变化，建议关注：AI光互联维持高景气度，消费电子公司积极布局。1）传统光学公司依托技术和设备共通性积极布局微透镜、硅透镜、FAU等，推荐水晶光电、蓝特光学、宇瞳光学，建议关注美迪凯、蓝思科技；2）精密制造、CIS等公司切入光模块、NPO/CPO领域，推荐LXJM、东山、环旭电子、思特威，建议关注鸿腾精密；3）传统硅基工艺IDM射频厂商切入光互联芯片代工环节，建议关注卓胜。