美国电力变压器价格再上修、国际龙头累计订单高增、供需错配形式仍严峻、中国变压器出海持续景气
，高压设备供需持续紧张，中国公司
➤根据最新数据，美国电力变压器价格，26年4月环比提升0.4%，。
➤相比于20年4月，。
➤【西门子能源】①26Q2电网积压订单490e欧元，接近全年收入的4倍；②大幅上修26电网收入增速至25%-27%(+6pct)
➤【GEV】，预计交期将延长至数年。
➤【伊顿】26Q1美国数据中心订单高增240%，，电气订单高增约48%
➤根据海关总署数据，26Q1中国电力变压器出口近140e，同增40%以上，自22年起连续4年增速40%以上。
➤，①中国公司有望持续进入北美市场（放量/向高压突破）；②高压产能全球紧缺，因此中国在非美(中东等)将持续放量。
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【出海头部企业】
➤【北美链】思源电气；金盘科技；伊戈尔；神马电力等
➤【非美外溢链】特变电工；华明装备；特锐德等
➤【高压资产重估链】国电南瑞；平高电气；中国西电等
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