20260517复盘
宏观&地缘：
1. 美访华成果包括互降关税、扩大农产品贸易、飞机及零部件采购等。主席将于今年秋季对美国进行国事访问。
2. 日本30年国债触及4%，30年美债上破5%。
3. 消息人士：美国和以色列最早可能在下周恢复对伊朗的军事打击。
4. 美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案。
5. 5月18日，中国4月经济数据密集发布。
6. 5月20日，美联储将公布4月货币政策会议纪要。
7. 美政府披露特朗普Q1交易：买入英伟达、苹果 减持微软、亚马逊。
8. 伯克希尔一季度大幅增持谷歌。
人工智能：
1. 无锡将建立一座大规模”Token工厂”。 SK海力士也来无锡对接深化合作。
2. 上海电信率先发布Token资费套餐：1元对应25万额度点。
3. 传明年海外800G+1.6T光模块需求或达2亿只量级。
4. 卖方：未来AI芯片的核心增量不再是”制程缩小”，而是”超大封装+光互联”，先进封装和CPO是未来两年半导体最强细分。
5. 卖方：没有历史经验表明利率上行不利于科技股。
6. 卖方：COUPE 可让系统能效提升 4 倍、延迟降低 10 倍；若进一步与封装平台深度整合，能效甚至可提升至 10 倍，延迟降低 20 倍，成为未来 AI 数据中心的重要基础技术。
半导体：
1. 长鑫科技一季度净利润330亿元，扣非净利润为263.41亿元。预计26年上半年营收将达到1100亿-1200亿，净利润为660亿元至750亿元，扣非净利润为520亿元至580亿元。
2. 卖方：中微订单从30%上修至+50%。
3. 三星电子劳资双方将于18日上午10时启动第二轮事后调解。
4. 铠侠指引27年供不应求持续。
5. 野村：KV缓存与Agentic AI将推动未来五年存储需求增长数千倍，而供给仅增5至6倍。
机器人：
1. 大摩称人形机器人是下一个中国制造神话。
2. Figure开启机器人7×24小时直播打工，进行完全自主的轮班制流水线工作。
3. 卖方：5月下单名单比较明确的是模塑、三花、拓普、斯菱、荣泰、恒立、北特。涉及总成、结构件、丝杠和谐波。
汽车：
比亚迪申请一项名为”光通信模块、光通信系统、光通信方法及车辆”的专利。
航天：
SpaceX据悉最早将于6月11日确定首次公开发行价格 股票将于6月12日上市。马斯克说不会出售任何SpaceX股票。
医药：
《药品试验数据保护实施办法》发布实施 对创新药和原研药试验数据给予6年保护期。
消费：
证监会：将更好支持包括服务和消费领域在内的各类实体经济企业发展壮大。
策略观察：
1. 周五成交33444亿，缩量177亿。创业板周五高开后下杀，再拉回来后还是被兑现，收回5日线无望后减仓应对没问题。目前普遍观点认为转震荡的多，意思就是跌了还是想买的，不跌呢也不着急抢了，跌多少买也是个问题，主要是权衡市场对宏观风险的预期，对科技产业趋势不用质疑。
2. 板块方面，机械（机器人）、煤炭（前低止跌）和家电（主要权重稳定，第三权重是机器人）领涨。纯靠筹码结构去切低形成合力不容易，除非产业预期进一步完善，切换时候，要么研究资源好，可以及时横向比较产业，要么对盘面跟踪够紧，感受到变化再结合赔率去参与。
3. 题材方面，cpo、半导体和算租三个周四抗跌题材里，半导体反包一度大涨，随后回落，周末又再次成为最热的点，逻辑和节奏都是在线的，没上的只能高开被兑现后找机会了。还有个小线氢氟酸逻辑也很猛。算租周五短期锚点润建快速反包后炸了，cpo都是位置高的，所以反包都没组织起像样的，那就等兑现盘砸了去捞。机器人提前调整，周五反包，适合逢低搞的支线，能了解到7月量产的确定性的话可以关注，之前做机器人是不需要这个确定性，现在开始要了。Spacex链也是调整几天了，气氛没那么差的话，按照机器人类似节奏看了。