【信达消费】英科医疗经营情况更新
近期回调主要系市场风格切换+谣言影响，今日网传谣言实际与公司无关。公司整体Q2经营情况环比改善显著，4月盈利已超预期、后续成本回落+价格坚挺，月度盈利有望持续提升，整体Q2仍保持单只盈利翻倍预期。
景气跟踪：6月国内/海外基地报价环比持平，主要系丁二烯回落、公司维稳绑定客户；同时丁腈乳胶维持高位（海外减产+进入检修期），受益于产业链一体化，公司自身成本边际下行，加速释放盈利空间。此外，行业整体具备提价诉求，未来地缘政治冲突缓和、原材料价格回落后，公司单只盈利仍有望保持3-4分。
需求展望：由于近期地缘冲突+新病毒影响，行业全年需求增速已明显加速（正常为8%-10%），已有部分欧美客户提前补库，预计Q2-3下游持续保持补库状态（从2个月库存周期增加至3-4个月）。
行业供给：马来目前原材料仍需进口，整体成本高于中国厂商，因此6月价格环比提涨，公司竞争优势持续凸显。
海外产能：目前报价仍高于国内，近期降本成效显著，其中印尼成本与国内持平（Q1高5%以内）、且仍有降本空间；越南目前略高于印尼基地，配套箱盒厂落地后成本有望加速下降。
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