【华泰电子】奕东电子更新推荐：光模块液冷渗透率加速，公司份额具有预期差
随着1.6T光模块逐步上量，液冷是较800G时代重要增量。Cage液冷主导厂商主要为泰科、安费诺、莫仕，预期2H26光模块液冷方案快速提升。单只1.6T光模块对应CAGE液冷约150元，2027年整体1.6TCage光模块的空间预期有望达到550-600万套，对应空间130亿元。对应约25亿利润空间。若按公司30%份额预估27年有望新增7E+利润增量。
2铜连接器：Rubin采用无线缆方案设计，对板内连接器价值量有显著提升。公司过去一直为安费诺等公司做Pin针代工，且目前已经进入等CPC连接器模组供应。后续通信I/O连接器业务随着Rubin出货收入有望逐步超预期。
3GPU冷板/分水器等绑定台厂等，26年预期收入10E元，公司冷板代工规模目前属于国内公司前列，且绑定台湾液冷龙头。目前公司也在逐步接触国内CSP。
公司Q1收入增速超预期增长且毛利率提升，尽管利润受到FPC业务和前期市场开拓拖累，后续有望随着液冷上量逐步改善。