各位嘉宾，线上直播间的各位投资者，分析师朋友，是江波龙电子股份有限公司二零二五年度及二零二六年度的一节交，非常荣幸能够在这样一个重要时刻与各位二零二六年一季度的发展历程，共话企业未来的线上全程关注本次发布会的全体投资者和最衷心的感谢，感谢大家长期以来对江波龙的信江波龙才能够在全球存储行业浪潮中稳步前行。介绍下出席本次业绩说明会的公司核心管理层的嘉宾，蔡华波先生，欢迎您，唐忠诚先生，欢迎您，唐总，董事会秘书徐刚林先生，欢迎您，欢迎江波龙财务负责人，本次业绩说明会是江波龙向资本市场行业及全体合作伙伴、股东的精成果，财务业绩战略布局的重要会议，互动问答等核心环节，全程的时长约为九十分，全方位多角度的了解江波龙的发展实力与未来年度及二零二六年一季度业绩说明会正式开，布局与技术革新的双重机遇，二零二六年一季度，我企业江波龙始终坚持自主创新，新发展机遇在行业竞争中实现突破，二零二五三，这份优异的成绩背后是公司战略布局的精准管理能力的不断提升，业绩呢是实力的江波龙董事长总经理蔡华波先生，非常分享，谢谢主持人，呃江波董事长蔡华波，欢迎各位参加公司二高级代表江龙，向长期以来关心与支持是真心感谢，二零二五年全球半导体存储产是并且在AI需求推动下进入高级期阶段，增呃芯片设计呃固件开发，面向AI时代的呃存储的高性能高级的的产品价值，实现经营业绩的快速增长，九十九点零九亿元，实现扣非净利润三十九，也创造了公司的历史新高，立足半导体自研固件为技术盈利，创新性的推出了高级缓存技术的核心软件技术，以自打造了MSD超过一TOP的创，关键的技术优势，全面拥抱端侧AI，强化持续扩张公司在全球半导体存储产业的进行沟通交流，希望业绩说明会能够融，同时也欢迎大家通过网上路演，大家的宝贵意见，发挥公司的核心竞争力，推动提升公司的经营管理水平，以更优异的业绩回报的及社会各界对江波龙新谢谢大家的精彩分享哈，我们在业绩和战略布局上向我们各位投资者、经理、董事会秘书徐刚林先生为大家详细解读二成果以及核心业务的发展情况，好现在有请徐总，好的，呃代表公司向各位汇报，呃江波龙相关情况，那我的的覆盖公司的相关情况以及业务发展的未来的判，简要的介绍一下我们公司江波龙呢在依托自有的芯片、存储芯片、存储芯片的设计制造，实现各类存储产品全定制和一站式，是获得先后获得的国家级制造业单项冠军，强企业等多项资质和荣誉，公司旗下拥有品牌雷沙以及海外行业类品牌之力领跑同行，前瞻布局端侧AI集成技术，京东啊左侧呢是我们的行业类品牌，公司的公司依托多年的自研技术的投入，我们在啊那右侧呢是我们呃国际高端消费上一直处于呃存储产品销零售行业的啊二二零二六我们江波世界杯的阿根廷国家队和阿根廷国家队的呃核心元素的融合，我们依据自己的芯片能力呢目前领跑端侧AI时代，提出的啊完全一个更更新的战略啊推出了推出了存储处理器也就是商标呢是SPU，那在SPU的能力LCA技术能够实现呢DM节省大于百分之四，超大容超一百二十八TB的超大容量远远高于，就是我们借助AI呃借助软件技术的结合，还实现那这样的能够为我们的整个行业我们的下游客户这一线呢都依托于公司高起点的自研主自研，到目前为止我们已经成功的推出了五个系列，啊到EMC五点一到UFS四点一以及到最上的标杆的性能标杆之上呢，我们可以大。
同时，在UFS四点一以及在EMC五点一，呢，业内顶级性能，甚至是实现了超前的设计。第二颗颗力的EMC量产，这些呢，对于业内都起到了支撑。在此基础之上，领先企业的定位，除了，主攻芯片，呃，本身的技术层面进行渗透，凭借我们，一方面呢，我们首先是开始应用VC向变业冷三，SP的能力呢，我们在苏州的基地，成功的实现了，从多种元件降低海外制造难度，啊，不管是，很严谨的SP方案，都已经实现了在客户端的批，品质的，我们最后还推出了MSD产品，MSD产品呢，涵盖了M点two SSD的，在雷克沙的业务上，我们实现了AI存储卡固态存储，更新换代，在第二部分呢是公司的，二零二五年公司的营收首次突破了两百亿大关，营收结构上，公司四大产品线，嵌入式存储，实现了明显的增长，从季度的，年Q一开始，逐季出现了增长，二零二五年Q二，第一季度实现了九十九点零九亿的营收，接近一百，毛利率和扣非净利润来看，二零二六年第一季，大幅度的提升，二零二五年公司实现扣非规，公司实现扣非规母净利润三十九点四三亿，都出现了，继续保持着全力投入研发，合理控制，八点二五亿元，在营业额大幅增长的情况下，五年公司的研发费用的绝对数字达到了十点四八亿元的，存货方面，公司积极应对市场变化，主动加强，机机会，二零二六年第一季度末，公司的存货达到，为公司下一阶段的发展奠定了重要的物质基础。首先我们看到，进入二零二六年，去，从我们公开数据可以看到呢，仅增长约百约约一百五十一亿，而，在这种情况下，二零二六，目前整体的NE的产能增长在二零二五年，具备更高的单位价值，更稳定的市场需求，非企业级的供应占比持续缩减，从海，我们看到SSD的收入在海力士的这个，在此情形之下，企业消费级存储消费，在消费级承压之下，我们看到，用预测，数据来看，二零二六年手机和PC的，受到原材料供应调整的影响，市场的基本盘，年初Macmini因为是非，高端产品带来的差异化的体验，能够有，因此我们判断，在二零二六年，在传统的手机和PC出货下降的同时，应用场景中的渗透率将进一步的提升，从手机端来看，二零二六年AI手机出货占比可能，PC的出货占比可能会出货可能会提升到百分之四十五，因为达将于本年度推出AI PC芯片，的技术和算力和存力的标准，A一几百啊加一个T百，十六T百加五，旗舰手机的配置主流，多家科技媒体在二零二六年发布，进一步推动AI端侧AI进入，存储价格的上涨，AI端侧提升率的呃渗透率的，存储产业的另一核心的增长动力，进一步的提出了分析了自身的几个业绩增长的因素，存储创新的战略，端侧AI呢覆盖面非常广，我们的未来的下一代的AI PC啊，我们，我们的一泡超少尺寸的EMC应用于应用于，EMC以及雷克沙品牌的AI收入，正在进入关键的导市场导入阶段，在新，以及新发布的技术呢，能够帮助公司突破旗舰存储，一点一将会成为端侧AI的基本配置，渗透率呢也会进一步的提高，产品的性能将公司，能优于可比产品，并且支持在UFS两种介质的Hybrid的技术，公司UFS四点一，将在二零二六年实现规模化的商用，自己的集成存储的能力正在不断的定，产品MSD为例，通过公司的集成SP封装，CBSSD要经过分离式的封封装测试，我们的MSD产品通过高度集成的方式，不但，更加重要的是在碳阻级排放，以及在，呃在不同的分解环节，在SMT的贴片环节，社会环境以及社会的责任报告里，物理特性上以及拓展性上，都都实现了比较完，啊，宽裕，那除此之外。
在智能上的应用，也让我们的产品全面的布局。哦，市场上有独立第三方对目前最主流的看到了张莫龙旗下FC产品的应用。芯片加算法引领端侧AI的内存结构。我们的ISA以及在这样的组合产品中，AMB锐龙AI处理器的智能体主机，在与张莫龙的看到了明显的DM降低百分之四十，我们能一个明显的超大模型、超长上上文以及交互啊，这样的都能够让我们在端侧AI之外，公司的UFS也实现了内存的成本增长。那我们与曙光展开展的联合商用的共同来看，以及呃能够在实际应用当中实现降低对DM的依赖，能够提升内的产能都取得了明显的优势。最后之外，我们的全球化运营和技术产品旗下雷克沙的品牌在全球的运营上，同时呢，雷克沙还赞助了阿根廷国家队，在我们的巴西ZILL的子公司的都出现了大幅度的营收增长。目前巴西的专属惠民政策能够有能够在接近增长以及出口以此为基础和欧洲市场，这相这这对于公司的呃的这样的二零二在控啊，目前ZILL是集团百分之百的主产业出海的一个重要的公司的相关业绩报告。呃再次感谢各位啊非常感谢徐总带来的非常详细全全面以及二零二六年一季度的财务状况、业务结果以及感受到了公司在行业高景气周期下的高质量的发展态势。我相信大家对于张莫龙二零二五年以及二零二六年一季度的发问题，接下来就进入到大家最为期待的互动问点做及分析的提示。请每位提问的朋友啊，也让更多的朋友呢有机会提问。另外呢，在我们线上直播，呃，我们将会安排工作人员及时的整理问题，由高管进行解答。好，现在我们开启互动问答环节。大家如果对于公司呃，我们的提问电话，嗯，今天我们这个提问机会，那如果想要提问的话，请您先解除提问。哎您您请您先做简短介绍谢谢。哎各位领导，就是非常公司公司取得这么好的业绩啊，我们也是一直欢迎大家多提问题啊，因为我们张莫龙确实做国内的这个龙，请领导给我们在介绍一下就是对于后续趋势能不能给我们一个展望和分析谢谢。嗯好，请我们呃第一个呃就是这个公司在定的就是市场化的呃并且现在产业的一个趋势呃并且AI能够对成呃需求量呃现在从端侧呃端AI还有SSD这些实现后更多在向延续来是端侧AI也会有更现有的原产的产能是是供应是满的。在我们再看在未来一段时间的这个供需的是确定的。哦哦好好的谢谢蔡总。就希望你能回到就我们公司出现一些S，D，U啊包括一些M，M，S这种新品上啊就是能不能请教一下这种公司领导就是在未来这种哦比如看到对于公司的机会呃会有哪些？还有就是在我们这有没有一些这种啊如哪一种展望或者说规划？简单一下呃第一个呃端侧AI的话，容量、高速度、低延迟，还有一个呃另外一个定制化，这个是一个也要体现一个端侧AI的用过场景的这个系的包覆的，甚至我们有材料的工程印这个呃中间件还有存储的智能体，这是一个呃机会，也就是说在这十年呃，到发展到现在的四百零七点九倍，而SSD它的速度从十年前的到现在，确实这个厂家一G的SSD和一G也看来这样一个呃呃商业机会和这呃消费类的我们如何能够用海量的用能够达到综合降低成本？嗯在通过呃呃存储的智能体。
能够去跟M D的合作，也看了这个效果。再来H C我们，这里快速来去呃做产品化这个。好，好，谢谢。谢谢蔡总，非常感谢。谢谢您，我们来接通下一个提问电话。提问是先请您先请出静音键，好，这边头。那这样子分析叶子啊，我这边也有两个问题想请教一下。一个问题啊，就是咱们在端测这边呃，其实也发布了一些呃端测的S U，然后加上这个智能体的这种啊市场空间，或者是说我们现在的这个呃端上目前在客户端一个导入的一个进度以及后续这样的一个节奏。回复一下，嗯，好，那我简单的回复一下您的。刚刚蔡总讲到我们呃部署了很多创新性的技术啊，那最终我们相信在从现在开始到的呃爆发，那比如刚才我们的呃动力动力的那个呃火爆带动了就是很典型的例子，一旦我们在端测落地，它会在一个一个爆发式的增长。那我们因为刚才蔡总我们有的极高的性能再加上弗莱许本身在这么多年，我们的生态的跑通了，比如说在在P C上面就是啊来进行一个在客户端的一个，那我们在进行大面积的一个市场推广，我们相信会在呃比较广泛的应用，其实它的应用场景不是。应用刚才我提到的技术的话，利用弗莱许来去一部分比较体验不变，那达到整个系统的弗莱许加低温的。谢谢。谢谢黄总。一个问题呢是关于这个呃就是呃现在它可能更多的聚焦于A I相关的一些需求啊，那这样它实际上呃就在来了这种国产导入的份额，至少打比如说在这个上行周期当中啊，我们后续的份额提升的逻辑，或者是说国产的这呃国产替代的这个啊好的，那我也再回答一下这个问题的呃国际上的这样的合作伙伴跟巨人，都比较高资源集中，然后的面是很集中，它应该是五方五花八门的，比如说我们的A I手机，我们的A吧只能做长，不能做假，它是非常分散的，那它去五那我觉得这只是我们擅长的一个一个领域，就这边呃比如说刚才提到的甚至是机器人一个实现，谢谢，好，谢谢，谢谢您的提问，我们再欢迎大家，还是先提醒大家哈，在的声音好，好，这位投资者，请您讲话，您讲话，哎，能听到吗？能听到啊，我是长城科技唐宏毅，首先恭喜恭喜。啊，我们也呃跟巨呃跟巨人看到过去这么多年比较好的，那首先第一个机会先提到蔡总，啊就是存储有大家有去那也有回落是，最近对啊存储的价格的超超落。哦，我来回答一下，呃第一呃低质量就不能是以呃这个公司的这个这个发展这个指标，而是说客户上面的突破，而公司真的低质量是王品牌上，还有王端测AI，但是我们要王低目前必须要高起点的这个构建，虽然我们在看重视说A I呃呃倒是呃我做个简单的这个数据，就像手机的市场饱和百分之五十，但是在利润这块可能这个百分之这个突破，才能有这个产品这个呃更加强，另外一个有自身的这个品牌，包括我们做的销售，也能够去快速的去呃做的A I它能够去吸纳呃高的产嗯如果讲板价是三十，这个它来说是已经如呃像机器人像呃呃是是是可以吸纳，它关键要交付和和嗯，再有我们要应对未来的持续的发展，就是往高端往平台往做的更强，会比较稳健，因为这个周期是但是我们也看到这个会累积风险，投入技术如何跟客户呃来一起来解决呃我们的下一步确实然是帮客户降低利润，客户能够在行业赢得就是跑赢大势，谢谢，嗯，好，这位朋友好，好像有一个问题，对对，啊好的，对谢谢蔡总，对，因为那个您提到就是从一个超级周期的一个周期成长慢慢转变成为一个啊还有哪些环节是呃就是。
要强的，去去突破的，去去突破的。但我们也看到，我们突破啊，当然肯定我们现在还要去消费级的啊，不只啊环节，但从整个产业的这个角度来看，其实我们张波龙齐全了。那未来有没有计划说往晶厂去说呢？呃，我们现在不是在做单纯的主控，因为不是把给替代掉，而是我们要做差异化的设计，我们的呃芯片这个呃芯存储器单元，因为过去的是呃标准只做主控的、做固件的、做呃封装的后是用我们是要通过呃端侧的化那这里面我们的芯片就不是按的呃接是来去设计，我们举一个一个案例，这样过去我们直接是拿PC的U盘使用到汽车，我们只能用固件加外部电路不断打补丁车载的USB的这个芯片，呃，我们就解决了像小米、理想这样这样我们在按照汽车的呃这个使用环境的应用场景来做一个PC的一个USB应用到端侧安这个是就是类似像同一存储，我们都有更多的呃所以这个入门货不是按照接车的入门货，而是投入技术。刚才讲的是说呃，虽然我主呃信越的是世界惊人的，呃，但是啊，N品它只有几百颗，达到几亿颗的，但N品的方针模式呃，来构建我们的综合能力，包括我们是拿来做一做N的Plus和做N晶链做定制化的产品，能够提高附加值，也就是说这块是跟原厂是个互补关系，而不是个竞争关系啊，谢谢。好，谢谢你的提问，来接通下一个提问，请话好，请下一位朋友提问，请你讲话。哦，好，各位领导好，我是张春志。啊，首先第一个，他就是呃，我们现在企业级存储，当前我们在企业级存储这边的进展如何？包括什么贡献的预期？嗯，啊，我先回答一下是呃呃是排排在国内是排第一的呃原厂慢慢是在呃呃减是不是一个高端的呃或者呃就是国内的其他的企业就是进入的客户，我们也在解决客户跟原厂客户他的需求的问题，所以我们在如何能够帮助原厂呃做，就是要替代HDD，因为过去替代HDD都要用D端这个呃价格已经涨了二十涨了十，它的呃这是呃消费的SD，它是到呃一百二十八T，并且我们是有这个做的这个引擎，能够呃在呃也能够去帮助客户，能够去数据中心的客户呃D端这一块，我们可以通过Halo，K十，所以我们在企业级这一块是走呃差异化做标准化的呃这个路线，嗯。哎，好了，感谢蔡总的解答，然后下一个问题的创新的产品，然后我们也是基于这个这呃技术这个标准，那我们目前跟国T线的模式做深度合作，那同时我们也是说，是想问一下公司，我们在未来的话对T线模式的这种规划的，呃大概会提升到怎样的一个规模？模式占比T线的对数量啊，公司目前T线的模式的提出，呃，基本上在各生产过程中，我们也正在一系列的导入过程中低的啊，只有极个别客户逐步在二零二六年的一希望能回答到您的问题啊，T线是怎么规划？就我比如说未来可能我来回答吧，嗯，呃，公司也就有一段时间了哈，就是T端模式呢是它跟公司的呃业务的或者技术水平的啊，通过一个原厂张波龙和客户啊三方的进行吧，或者说是呃稳定性的一个去啊长长期的情况下啊，我们会持续的去扩大这个因为T端模式的啊公司在财务政策上是相对要怎么讲啊？因为扩大之后呢，会对公司的这个总体来看，蔡总，要之下啊，我们正在谨慎的和啊各方的沟通来形成这个模式。那目前公司已经有一些在这个技术上的准备了，呃，就是在这个呃T线模式的做进一步的扩大。那我们预计在未来几年还会出现。好了，好了，感谢领导的解答，然后也恭喜公司在一路表现谢谢。好，谢谢您。来接通下一个。
电话。嗯，公司管理层好，嗯，蔡总好，我是中泰电子的分析。呃，之前的时候我们也有提到，我们约在四点。现在发展是这样的话，我们就是从嵌入式主控这边，嵌入点，平台的主控芯片方向去发展的，包括消费级。未来主控芯片在内部的一个规划以及未来这块业务的。嗯，呃，我们刚才讲，我们设计的芯片是，呃，做进入现有的标准型这个，呃，主。我们深入合作，就像我们收购苏州立诚不是期待。对吧？因为我们是个工程式文化公司，不是一个，呃，就这个主控刚才讲是进入端侧的这个。呃，我们可以延伸到，我们刚才讲有有B，SST这一块，我们有SPU是呃。BSP和兼顾到这次SST，因为我们是。对，呃，整个呃功能性，和嗯，那我们在呃存储卡，我们也看到都在。我们在接这个标准上面，我们有做的呃从呃四位数的S七点零，我们有开发S。推出，呃，这样的话可以在我们的呃产品，呃，接这个标准主控，呃，同时也兼这个需求。啊，谢谢。你办，你。首先，因为我们现在看很多这种，因为这些其他有一些区块都都是在在到五年左右，然后我。这个呃布局啊，就是关于长期这块哈。人厂合作我们都是呃很多年，呃包括我们从呃呃二零一九年开一八一九。从二零一零年，呃，甚至我们可以呃长期，不想说这是说，呃，人厂是是看。是，呃，这我们要在长期性和，还有是呃技术上面，呃，我们是有是。这这是我们是有的。你办你办。就我们现在看，在内存条这边也是有见出了非常多的这种，这些呃新型模组产品，然后我们自己在这块。对于它的一个商业化的一个落地进度是呃怎么样的一个判断？这个是我的最后一个问题，然后感谢蔡总，其实我们也有做那个在呃数据中心服务器的呃呃带宽是很高，但是它的功耗还有。它是一百二十八位，虽然我们现在呃是不投入现有的现有的呃甚至没有接。GPU公司，呃，我们有深入的合作，我们现在我们在呃二五六B的呃AID呃呃进入端侧的AI的呃应用，我们。它的高带宽的还有低功耗的甚至成，这么这个产品，谢谢。嗯，好的。啊，谢谢。好。喂。嗯，听得见。哎，各位领导好。我想问一个技术技术方面的一个问题啊，就是功端侧AI的这个技术，呃，具体是怎么实现的？技术是否依赖就目前的这个先进制程？好的，我来解答嘛，回答一下这个问题。那我们的呃刚才呃基于主控的这样一个flexible Q的在比如说，然后比如说这么多年flexible的一个演进。是，它了，还有速度也在成倍的这样一个增长，在二十，幺百十二点的这个颗粒，那结合我们的主，根据它的活跃度，比如说它的热温冷对。具的性活跃度的性质，然后在不同的存储系统中，我们特有的这样的一个封装的技术，可以对这一。进行它的寿命管理，啊，不是的，寿命影响，那在这种一定的这样的低系统对能耗的一定程度。大家都知道，在单位平均容量上，呃，低热的这个，在这样的情况下，我们就可以有可能的对于。flexible一个最优的一个技术的或成本的一个解决方案，我不知道。聊到什么技术的问题？呃，是否有其他问题？呃，其他没有问题。谢谢，有没提问？呃，在提问之前，也在。呃，我想提一个问题，就是呃，因为关注到。怎么了？啊，就是那个啥呢？在啊，二零一七年，这个跨国的收购之后呢，呃，在过去几年，就今年业务发展还在过程当中啊，但是公司呃消费的布局啊，这里特别报要报告的是，就是一半多是来源于全球市场。呃，那个啥的平台上会出现个在这样这些这样的大的业务形态有的密切的关联啊，所以在。
产品到位，也搭载了我们的SPU和智能体产品已经推向了市场，在所以呢，从产品过来考虑呢，啊，我们很有信心啊，那个啥，今年的业绩数据和运营的情况呢，公司会啊数据上的披露啊，但是从趋势上来说，从市场上来说，非常有信心的啊，谢谢。好，那这位朋友您没有了，没有了。好，再次感谢您的提问，谢谢。好，我们来接通下一个提问电话。你好，这位朋友。这位朋友，请您解除静音键，请您提问。现在听到您的声音了，嗯。公司前一段时间宣布，这一块我们在呃收购是二零二三年股权，因为我们有百分之九，我们有双方的一些业务的这个的业务的协同，呃，巴西的呃提前回购了它百分之九的这个股权。我们会以这两一个是发展巴西的，呃，巴西我们有特殊的这个关税的这个呃，来辐射到欧洲和整个美洲区。那我们给巴西的这两呃服务和赋能也带开拓巴西本土市场，呃，还有服务在巴西的中汽车有很多在巴西设厂，也进入巴西的关税的这个在巴西投入呃互联网的建设，呃，因为巴西呃跟中国的政治是友好的这个，还有呃比较大的一个成长空间。第二个，我们这个产品的这个能力，我们可以辐射到呃美这块能够去有呃比较大的问进行到这里呢，我们呃成长会已经进行了一个多小时，也感触。现在给大家最后一个提问机会啊，大家如果有问题的话，也请大家把问题的话，请您点击举手按键试一下。好好的呢，时间关系，我们的互动问题向直播间的各位投资者、分析师以及媒体界朋友们啊，非常积极的详实的解答。各位嘉宾、各位投资者以及媒体界的朋友，各位已经接近尾声。那今天我们一同回顾了江波龙与发展成就，聆听了公司清晰的未来战略规划。一站在新的发展起点上，我们坚信在全、泛以及社会各界的鼎力支持下，江波龙必将会在全球混出产业浪潮中乘风破浪。中回馈社会。好，那现在我宣布，江波龙股东会原。
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