📋 全文总结 海通计算机于2026年5月10日举办的CPU行业专家电话会议。会议邀请全球顶级头部CPU厂商资深专家，围绕CPU需求驱动因素、涨价原因、市场格局、AI对CPU需求的影响以及未来展望等核心议题展开深入分析。核心要点如下： CPU涨价的核心驱动因素：涨价的根源并非单一起因，而是由两个因素叠加引
- CPU涨价的核心驱动因素：涨价的根源并非单一起因，而是由两个因素叠加引发。第一，2025年夏天，北美互联网大厂（Google、亚马逊等）率先大幅增加第五代服务器CPU订单，戴尔等整机厂商跟进，Intel汇总后发现额外增加订单量达全年预计产量的45%。第二，2025年Q4，三星、美光、海力士三家存储厂商联手放出存储严重缺货的信息并限制销售，引发各行业客户从去年Q4开始疯狂囤积服务器整机，进一步加剧CPU供不应求。Intel已于2026年2月底完成第一次涨价（32核以下涨20%，32核以上涨10%-15%），预计5月中下旬进行第二次涨价（幅度约20%）。AMD则预计6月份才启动涨价。
- 缺货现状：2025年Q4至2026年Q1，Intel第五代CPU所有型号全部缺货；进入2026年Q2，第五代缺货略有好转（仍有20-30个型号缺货，周期从3-6个月缩短至2-4个月），第六代CPU也开始出现小面积缺货（不到10个型号）。AMD方面，第四代和第五代合计有10-15个型号缺货，情况比Intel略好。
- 服务器市场展望：尽管市场热度极高，但Intel自身预测显示，2026年全球服务器大盘（含x86和ARM）预计同比下跌2%，x86服务器同比下跌1.9%，仅GPU服务器同比上涨17%。中国市场同样呈现大盘小幅下跌、GPU服务器大幅上涨的分化格局。核心原因是服务器整机价格已上涨100%-150%（去年15万一台，今年33万一台），价格暴涨抑制了实际销量增长。今年Q1全球和中国服务器出货量环比、同比均下降，但营收因涨价而增长。
- AI对CPU需求的真实拉动：AI指令生命周期分为三个阶段，第一阶段和第三阶段由通用服务器CPU处理，第二阶段由GPU服务器处理。因此，一个AI系统需要GPU服务器集群加CPU服务器集群共同支撑。但专家指出，目前市场上1:1甚至10:1的CPU与GPU比例说法，是将通用服务器集群中的CPU与GPU服务器集群中的GPU简单相加得出的，并非同一服务器或超节点内的比例，存在误导。真正有技术意义的比例是同一服务器或超节点内的配比——目前主流八卡机为2:8（即1:4），超节点内为1:2。
- 竞争格局：2025年全球服务器CPU按台数份额计，Intel约52%，AMD约28%，ARM约17%；按金额份额计，Intel约47%，AMD约17%，ARM约33%（因ARM主要搭载英伟达超节点，单价极高）。中国市场方面，Intel约53%-54%，AMD约15%，信创系约32%（其中鲲鹏系占信创的60%，海光系占30%）。信创CPU目前主要供应金融、电信、政府三大有信创指标的行业，互联网行业无信创指标要求且需自筹资金，性价比不足，目前没有批量采购国产CPU的意愿。国产GPU在推理场景下获得互联网大厂认可，但国产CPU尚未看到批量采购。
- Intel先进制程进展：18A制程已于2025年Q4开始量产笔记本CPU（Panther Lake），良率从1月约65%-70%提升至目前75%-80%，今年出货量预计1000万颗左右。下一代服务器CPU预计2026年底或2027年初量产。14A制程尚未量产任何产品。代工业务方面，接触的潜在客户包括苹果、亚马逊、谷歌、微软及美国国防部等，但尚未签署带有具体型号和量的正式代工合同。