📸 埃科光电新高更新：半导体量检测加速放量，最大预期差正在从”导入”走向”固定BOM”
🔬 业务进展与客户合作：公司高端工业相机、采集卡已进入明场、暗场、无图形晶圆、套刻及先进封装检测设备，合作设备商涵盖精测电子、中科飞测、新凯来等公司。
💡 核心预期差：真正的预期差并非半导体业务单纯增长2—3倍，而是从单一客户、零散采购升级为多客户、多机型固定BOM。一旦形成连续复购，2027年净利润有望从市场隐含的3亿元左右上修至4亿元附近。
📊 产品结构与盈利提升：半导体产品规格更高，将同步带动采集卡、智能对焦、线光谱共焦等高毛利产品配套；普通工业相机毛利率约39%，采集卡约50%，智能光学单元超过65%。收入放量叠加产品结构升级，净利率有望由15.8%提升至20%以上。
📈 市场预期与估值修复：当前市场已定价”半导体开始贡献”，但尚未充分定价”多客户复制”；若中报确认半导体订单、收入及净利率同步改善，盈利预测有望迎来集中上修。
🧩 核心逻辑总结：参考6月26日《半导体量检测设备及上游关键零部件跟踪更新》点评，埃科最大逻辑不是工业相机增长，而是卡位国产半导体检测设备核心BOM，成为精测、中科飞测、新凯来等设备平台的共同上游；茂莱光学的光学系统作为量检测设备最高价值量零部件，同样客户、同样逻辑，也正在上演。
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