📋 全文总结 本文是国金证券研究所关于锂矿板块的周度电话会议纪要。会议围绕三季度锂矿供需格局、价格走势、库存变化及重点标的业绩弹性进行了系统分析。核心结论如下： 1. 锂矿板块迎来最佳配置窗口，三季度是明确的做多窗口 宁德时代复产落地后，市场呈现“利空出尽”态势。核心原因在于：即便计入宁德复产这一最大的
- 宁德复产落地后，市场呈现“利空出尽”态势。核心原因在于：即便计入宁德复产这一最大的边际供给增量，下半年整体仍将进入 供不应求 的状态。
- 当前锂价已充分反映复产预期，往后看 价格上涨通道非常流畅。
- 三季度逐月需求增速加快（7月排产+5%，8月+10%，9月继续增长），而供给端持平略增， 月度供需缺口逐月扩大，呈现 加速去库 态势，将推动锂价斜率陡峭上涨。
- 中矿资源公告国内冶炼厂停产检修（两条产线各约一个月），反映出 锂精矿采购极度紧张 的现状。津巴布韦发运节奏始终低于预期，7月仅能回来三四千吨碳酸锂当量，8月略好但仍远低于正常水平，主要受 运力瓶颈 制约。
- 宁德复产已反映在价格中，空头核心牌证已打出但效果有限。后续供给侧核心催化在于 8月半年报集中披露期间，各企业更新全年出货指引时可能带来供给下修的集中催化。
- 上周整体去库约 1000吨，贸易商库存持续向下游转移，冶炼厂库存基本持平。
- 交流反馈显示， 现货紧张程度已明显高于5月，贸易商手中可交易库存已不多。