【终端需求】
Agent渗透率↑ → Token消耗↑ → 云厂商Capex↑（2027年+50-60%）
↓
【GPU/服务器】
B300/H200/H100需求爆发 → 英伟达交付周期延至18个月 → 算力租赁价格暴涨
↓
【PCB/CCL】
M8→M9→M10升级 → 单张GPU价值量500→1500美金 → 高频高速CCL需求激增
↓
【上游材料】（紧缺度递增）
├─ 铜箔：HVLP缺口3000吨，加工费涨60-90%
├─ 树脂：PPO/碳氢/PTFE国内产能100-200吨，扩产至2027H1
├─ 玻璃布：7628涨幅100%+，织布机依赖日本进口，扩产2年
├─ 硅微粉：亚微米紧平衡，纳米级日本垄断60-100万/吨
├─ 钛酸钡：80-120nm国内仅中试，日本主导300元/kg+
└─ 存储：HBM无新增产能，DRAM缺口放大
