今日创新药逆势拉升点评：早盘随”漂移回归”调整，盘中快速翻红，板块韧性与资金认可度可见一斑。
从资金结构看，我们判断本轮反弹行情中「科技与创新药」高风偏资产大体同源、「CXO与消费」大体同源。由此推演——科技板块若进入震荡，其资金的顺位承接首选仍将是创新药；而若7月初「消费+科技」形成合力、同步驱动CXO与创新药两条线，医药生物有望迎来久违的板块级大β。
配置层面，当前增量资金更集中于A股创新药，但我们认为港股创新药同样具备可观机会，逻辑有二：其一，港股创新药标的公司质地整体优异；其二，本轮科技牛市本质是一轮全球牛市，一旦转入震荡，日韩等外资回流港股的配置首选大概率落向创新药，而港股创新药流动性弹性极大——参考本周一，少量增量资金即可撬动可观涨幅。
综上，科技震荡期创新药为首选承接，港、A两地均具布局价值、港股弹性更足；重申创新药中长期首推，建议积极布局。
联系人：祝嘉琦/刘子豪
风险提示：市场风格切换及资金面波动；研发及商业化不及预期；板块估值波动风险。