xb 机械｜ 策略会交流反馈推荐标的# 大族激光、大族数控 0628
1️⃣大族激光
1-5 月果链订单 yoy+100%，整体订单 yoy+90%+，全年业绩有望上修。
，2025年ECOC PDP环节（ECOC是欧洲光通信顶会，PDP是大会最高规格环节，只接收颠覆性、刚刷新纪录的成果，代表全球当年最前沿光通信进展），领纤就重磅发布了间隙管辅助嵌套无节点反谐振空芯光纤，首次实现了83 公里单段拉丝长度与0.052 dB/km的超低损耗刷新世界纪录（这里就是两个重大突破，第一此前空心单段拉丝长度非常有限，第二此前全球最好空芯光纤损耗0.091 dB/km，微软团队Nature光子学成果）；考虑大族自有规划 6000 芯公里+领纤自有产能，市值向上空间较大。
此外，公司在 3D 打印、液冷上进展同样顺利，作为一个多领域布局并能实现技术能力领先的平台化公司，不仅光纤，其他预期也终将如约实现。
2️⃣大族数控
Q2 不管是出货结构优化还是订单景气度较 Q1 均迎来了大幅提升，# 1-5月订单yoy+150％、超快激光设备订单同样较超预期。市场均担心下游 capex27 年见顶，但按照 PCB 下游的扩产节奏，去年今年密集宣布新厂房，但这两年资本开支大头并不体现在设备，设备 capex 的大头将在 2728 年体现。
此外，随着 PCB 的载板化或是载板的半导体化，不论是 MSAP 还是 CoWOP 趋势，更甚于玻璃基板（数控 tgv 有出货 boe），公司的核心增长驱动将由传统机械钻机导向价值量更高、盈利能力更优质的超快激光，从 25%毛利产品导向 50%毛利产品，以量定价转向技术定价，继续看好。
☎️王昊哲/郭义俊