【DBJX】PCB钻针ZJ更新0628
日本住友的看法：超细棒材的生产可能会有量方面的缩减，因为中国对日本原材料出口采取管制策略，住友获取中国原料减少，可能反过来影响其对中国的出口量。但目前仍正常进口住友棒材，未收到官方停产或断供通知。专家认为如果现在政策持续，会影响明年的供应。
棒材的国产化：普通棒材完全不需要进口，国内供应充足甚至过剩。超细棒材主要应用于AI加工制造领域，35倍径左右的产品国产已可替代，40倍径及以上（如40、45、50倍径）的国产化率相对较低，仍较依赖住友。内高长径比棒材做得较好的是中钨（下属株洲硬质合金集团）和厦钨，中钨相对领先，厦钨追赶速度很快。章源钨业、翔鹭钨业、博云新材等也有在做。
棒材的技术壁垒：棒材是碳化钨的合金，首先要求碳化钨粉的细度均一性和稳定性好，其次加工过程中的品控要好。生产装备国内外差距不大，主要差距在于品质管理和生产稳定性。碳化钨粉很关键，日本做棒材好很大程度上是因为粉末好。国内超细碳化钨粉做得比较好的是厦钨和中钨，章源和翔鹭在超细这块与这两家有差距。
设备自研：说全部自研不太现实，一开始高端设备都是进口的，然后模仿仿制，这是国内企业常见路径。最关键的是开槽开刃设备，因为棒材很细。但是设备环节可以买到。
核心观点：PCB钻针为PCB赛道重要通胀赛道，随着PCB板产品升级，钻针的性能要求更高，建议持续关注。钻针棒材重视中钨高新，关注博云新材，钻针行业龙头鼎泰高科、中钨高新，其他核心钻针民爆光电、欧科亿、新锐股份、杰美特、沃尔德等
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