【长江电新】储能：欧盟三方储能协议落地，加速储能部署
事件：6月26日，欧盟能源部长理事会会议期间，欧委会与成员国、产业及金融机构签署欧盟首个储能三方协议。协议有效期2026-2028年，设定了明确量化目标并匹配了全口径资金工具。
1、，2030年累计装机目标200GW。协议明确，2026-2028年累计新增储能装机约45GW，即年均约15GW，较2025年装机（约12GW）提升20%以上。其中成员国未来两年的承诺规模合计30-35GW/年。当前欧盟在运储能约55GW，2028年末有望突破100GW，但距2030年200GW目标仍有较大差距，后续政策加码可期。
2、。 协议提出，工商储装机目标从2026年的9GWh增至2028年的24GWh，光储配套率从5%提至20%，短中期有望进一步加速。
3、储能板块当前需求强势无分歧，但6月初以来股价持续调整，原因在于战争缓和、油气价格下跌、欧盟对华态度转变、欧洲夏季假期临近等，放大了需求预期的不确定性。我们认为，需求预期仍应积极，后续不乏进一步超预期的可能，德展企业密集签单、欧盟延期对华贸易对抗、本次欧盟发布储能协议等均为证明。后续，还可期待企业AI进展（）、 国内省级政策（容量电价/算电协同）、欧亚天然气补库反弹及储能政策等催化。
4、估值上看，近期调整后，户储当前PE仅为今年20x左右，明年15x不到；大储亦在明年15倍左右。年中催化下估值若逐步切换至明年，弹性显著。标的层面，户储推荐德业、锦浪、固德威、艾罗、鹏辉、派能等；大储阳光、海博、阿特斯、正泰电源等。