【国泰海通通信】业绩为王，npo创新为矛20260626
事件点评: 今日板块大幅调整，盘面上没有听到明显基本面利空。本周cfcf 2026在苏州举行，业内对npo等新技术有更多分享。继续重点看好板块逢低布局机会
🌹业绩为王
☀️龙头凭借硅光能力，在核心物料紧缺情况下实现了较大批量的1.6T出货，业绩有望超预期，关注龙头核心供应链旭创源杰科技；
☀️凭借大幅度投产光芯片和光模块，自供EML实力突出，重点关注东山；
☀️光纤领域，具备明显产品结构提升的二线光纤企业有望释放较好业绩，重点关注永鼎杭电股份。
🌹新技术为矛。
☀️NPO产业趋势明确。OpenCPX，IPEC，Oif等都陆续发起6.4t及更高速率NPO的连接头，结构等规范。阿里等也在cfcf大会上展望他们NPO的路线图。我们认为行情趋势非常明确。可关注下列投资机会:
🌹激光器: NPO当前可分内置外置方案。内置方案当前可能是未来趋势，激光器我们认为主要在100-200mw之间，价值量等有望进一步提升。重点关注光芯片企业: 源杰科技，仕佳，长光华芯，永鼎，东山等。
🌹mpo: NPO等在交换机前面板上将主要采用mpo-16，部分有mpo-32需求，通道数提升有望带动工艺难度和价值量的提升。此外，mmc等vsff连接器也有望大规模应用，带来产品和订单结构快速升级。重点关注太辰光，衡东光，仕佳等mpo厂商的需求。
🌹shuffle: 阿里在upn网络的下一代6.4t npo（upo）有望使用shuffle。根据测算，10万卡的集群需要采用几十万端口总计的shuffle box。关注国内具备软板方案，直连方案的shuffle供应商: 太辰光，长芯博创等。
🌹fau: npo需要高密度通道数如36芯等fau，价值量有望比普通的fau增长几倍，而且早期协同研发的厂商有望拿到较好的份额。重点关注光库（安捷讯）等企业。