🔥【招商电子】从 PCB 涨价函看当下 PCB 产业链的投资机会！
近日，PCB 厂商猎板发出涨价函，我们提取核心要点如下：
1、近期PCB核心材料，目前建滔、生益、南亚等大厂，，并已。近期部分层数和板厚的pcb交期不能确保如期交付！特别是。
2、由于原材料价格已经翻倍涨价，。据我们了解，5🈷下旬PCB厂商已经给非AI领域客户涨价20-30%，结合目前的原材料价格趋势，预计 7🈷份所有 PCB 下游领域（含 AI） 均会有一轮价格普涨，涨幅预计 20% 到 30% 以上。
3、。反应了上游原物料缺货情况进一步超出市场预期，也意味着此轮源自于AI需求驱动的上升周期比大家预料的更加强劲！
结合我们近期对产业链的跟踪观察，目前 PCB 环节正在加速成本传导的动作，紧跟上游原物料的涨价节奏。借用某 PCB 厂的看法：”目前原物料存货堆在库房里，下个月就可以升值，下游客户不接受涨价的话，我们不接单也可以赚库存升值的利润。”说明货源的紧张程度已经足以让 PCB 厂商给下游硬气涨价，🈶货源才能有订单。
对于 CCL 的涨价趋势和展望观点，可以参看我们近期的 《查找图书行业跟踪报告》！三个维度分析得出结论：。
此外，PCB环节中，目前产能缺口较大的在于 mSAP-SLP、BT 和 ABF 载板环节，该环节在 AI 芯片、存储、光模块等需求的驱动下，供不应求推动价格呈现逐月调涨态势，有望给该环节厂商带来弹性利润贡献！尤其是面向于光模块领域的 mSAP-SLP 的产品价格，预计 Q3 涨价幅度有望在 30% 左右。
建议：
1、聚焦并牢牢把握住具备通胀逻辑的上游原材料环节！核心组合：
CCL：生益科技建滔积金安国纪华正新材南亚新材
电子布：中国巨石国际复材中材科技宏和科技
铜箔：铜冠铜箔德福科技宝鼎科技方邦股份
2、PCB 环节，继续把握 mSAP 和载板等缺口通胀环节，优选深南电路鹏鼎控股兴森科技，弹性可关注博敏电子景旺电子中京电子红板科技等，此外 Q2 业绩表现不错的沪电股份亦可关注。
3、设备环节，依然优选【大族激光、大族数控】合锻智能芯碁微装东威科技英诺激光等。
注：部分PCB/CCL上游产业链标的请关注招商研究所各覆盖行业组观点。
PCB 报告链接：【招商电子】PCB行业深度跟踪报告：AI高速升级需求催生mSAP新趋势，积极把握算力主升浪行情
CCL 报告链接：【招商电子】CCL行业跟踪报告：AI高速材料迎Q3旺季需求，叠加FR4涨价通胀大周期
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