【信达消费】滔搏FY2027Q1运营情况电话会要点
☀️第一季度经营情况
，零售业务好于批发业务，延续FY26趋势。，但幅度较2HFY26略有收窄。行业促销环境尚未改善，但公司基于审慎库存管理对线上线下销售流转进行均衡调控，线上/线下结构变化带来的折扣率负向影响环比收窄。，动销结构与库存情况基本吻合，整体可控。，直营门店毛销售面积环比减少2.9%，同比减少11.2%。店铺数目同比及环比均为下降，单店平均面积同比略增。持续以店效和平效为优先，聚焦全域运营效率提升，精准执行开改和关店。
☀️品类与渠道观察
。跑步、户外及越野跑赛道表现突出，越野跑已成为各大品牌必争之地。篮球品类虽过去几年承压，但主力品牌持续深耕，表现有所恢复。，但领先幅度环比收窄。6月至今新品折扣同比改善，带动整体折扣压力缓解。
☀️新品牌合作进展
，展示2026春夏系列新品。（继上海首店），标志品牌从城市街区向先锋文旅地标延伸。
☀️关于耐克线上经销传闻
，双方仍不时进行业务合作讨论。（截至2026年2月28日），耐克产品线上销售收入约占集团总收入22%。，将另行公告。请以公司或耐克官方评述为准。
☀️6月至今及全年展望
，行业竞争强度环比加大，整体压力比之前略大。端午节时间错位对上半月形成扰动。，公司将继续跟踪销售及市场变化，对FY2027全年指引进行再评估，后续与市场保持沟通。，继续推进全域效率迭代，夯实运营底盘基础以应对大环境不确定性。短期内保持审慎思路。
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