🔥🔥🔥【中金机械】PCB微钻上游棒材梳理
🌸近期，随细钨粉对日本出口限制，超细径棒材主要供应商日本佑能、住友产能或出现下降。据产业链调研，日本优能今年来产能下降30%。虽然短期没有出现钻针棒料涨价或断供问题，1-2亿支超细径钨棒材产能能够保障，但钨持续出口限制+PCB微钻持续扩产背景下，超细径棒材国产替代是必然趋势，核心看细钨粉突破，目前金州领先。我们更新国内棒材企业情况如下：
💎中钨高新棒材份额国内第一，PCB微钻棒材年度产值今年约12-15亿元，明年进一步扩产，是国内除了日本进口超细径棒材以外，PCB棒材的主力供应商。目标市值3200e（PCB微钻1500e+钨矿1200e+PCB棒材300e+其他主业200e）。
💎厦门钨业棒材份额国内第二，PCB微钻棒材年产值估算10亿元左右，具有可扩产弹性。目标市值2000e。
💎欧科亿2025年棒材2.5e收入，2026年预计大幅增长至10e，其中PCB微钻棒材第一年放量，预计2027年PCB微钻棒材收入体量7-8e，考虑后续其他资本运作可能性弹性可进一步上修。目标市值500e（主业100e+PCB微钻300e+PCB棒材100e）。
💎华锐精密2026年挖金州+德国团队布局PCB微钻棒材，预计明年产值8e。目标市值350e（主业150e+PCB棒材100e+PCB微钻期权100e)。
🌸我们持续看好PCB微钻逻辑向上游演绎，国产替代提估值+企业放利润戴维斯双击。