【浙商电新】碳酸锂：供需紧平衡趋势强化，价格中枢有望抬升
碳酸锂行业扩产周期较长，供需错配引起价格较大波动。预计2026-2027年将延续紧平衡趋势，需求高景气+扩产周期较长，支撑碳酸锂价格中枢抬升。
供给端：头部企业资本支出占比近年整体下降，预计产能释放节奏放缓。预计2026-2028年全球锂资源产量(含回收)225/261/302万吨LCE，同比+23%/16%/15%
需求端：下游需求超预期，动力电池增长，储能电池爆发。全球锂电池2026-2028年预计出货3037、3878、4855GWh，同比增长33%、28%、25%
动力电池： 装车电量持续扩容； 环保/能源替代需求驱动，长期空间大
储能电池： 容量电价/容量补偿+电力市场化改革，风光储协同发展。 大储/数据中心扩大市场容量
＃建议关注标的：赣锋锂业、天齐锂业、紫金、盐湖股份、藏格矿业、天华新能、大中矿业、盛新锂能、中矿资源、华友钴业、融捷股份、雅化集团、永兴材料、西藏矿业
风险提示：需求不及预期风险；锂资源开发风险；技术迭代风险
【浙商电新｜邱世梁/汪成19121735140/杨世祺18501647007】