【开源化工】制冷剂：Q3长协有望继续上行，海峡放开”四大利好”打通卡点，下半年行情徐徐展开，”制冷剂+”高端材料全面开花
R32、R410a三季度长协价有望保持稳步上涨态势，下半年行情徐徐展开
据市场消息，R32、R410a三季度长协价格有望继续上调，涨幅相比Q1、Q2有所扩大，保持稳健上行态势。我们认为，在今年为空调小年大背景下，空调制冷剂价格保持稳中有增尤为难得，进一步证明了定价权能力以及修复式上涨逻辑。另外，R134a、R125等其他高GWP品种下半年行情跃跃欲试，行情走势有望大幅好于上半年，R134a或将成为第一个报价突破7w的品种。
海峡放开打通卡点，最直接利好制冷剂行情，无油价等扰动担忧
利好一：船运通畅后，各企业在手积压订单马上交付，供需两旺，缓解中东地区无制冷剂可用的局面，造福人民；
利好二：中东、印度配额基线期还剩半年，考虑到船运、过关时间，时间窗口仅剩3、4个月，抢货行情大概率发生，尤其高GWP品种；
利好三：国际制冷剂库存低位，欧美、东南亚等地库存告急，厄尔尼诺影响逐步显现，需求回升。在海峡放开预期明朗后，产业链博弈进入尾声，HFCs订单交付和维修消费可能集中爆发，造成阶段性供需失衡；
利好四：制冷剂商业模式早已脱离成本扰动，原油价格波动对制冷剂价格几乎没影响，反而硫磺价格存回落可能，成本有所优化，价差扩大。
展望：制冷剂长期价格空间依然很大，3年翻倍可以展望，只要趋势在一切皆有可能。同时，各公司”制冷剂+”战略框架已然形成，巨化PFA/FFKM等、三美独家绝技BOE产品配套长鑫、昊华电子和航空材料、永和高端聚合物、东岳电子PTFE等、东阳光数据中心全产业链等布局已见成果，板块估值有望重塑！