Coherent CEO随特朗普访华反映磷化铟供应问题
事件：路透社6月11日报道，英伟达支持的芯片制造商Coherent CEO随特朗普商务代表团访华，据知情人士透露，部分目的是反映磷化铟出口许可证审批延迟问题。此前Coherent在5月初财报电话会上已警告磷化铟供应短缺。一周之内，CEO即随国家元首专机来华——节奏之快，反映出上游材料短缺已影响到AI数据中心的实际建设节奏。
观点重申：
磷化铟是800G及以上高速光模块的核心衬底材料，路透社明确指出目前不存在替代方案。AI数据中心促进光通信需求高增，磷化铟是上游核心材料。
云南锗业通过控股子公司云南鑫耀掌握大尺寸InP制备技术，产能从15万片扩至45万片（在建）。根据新浪财经，2英寸光通信级磷化铟衬底从2025年初的800美元/片一路飙升到2026年4月的2300-2500美元/片，公司生产成本刚性，当前涨价部分几乎全部转化为利润。
中国对磷化铟出口的控制正影响美国AI数据中心扩张计划，建议持续关注磷化铟产业相关标的：云南锗业、光智科技、博杰股份、兴发集团等。