🐴【建投食饮||杨骥】周度高端酒+区域酒数据跟踪更新（20260614）
☀️【我们认为】，i茅台1-5月累计成交订单713万，（对应非标+普飞增量），。我们预计今世缘、金徽、舍得、酒鬼26Q2收入业绩有望正增，目前7家酒企股息率高于4%。当前推荐白酒龙头&业绩率先出清反转且股息率较高的标的，，。
🌹茅台：公司召开股东会，市场化改革顺利推进，截止5月底i茅台平台累计注册用户9643万人，今年以来新增用户1696万人，平均月活约956万人，。，，预计6月配额约6-7%，Q2普飞经销渠道配额同比相近（不考虑i茅台增量），经销商代售非标较去年分销的量略有下滑，飞天及非标均接近零库存。飞天散装/原箱/精品批价1625/1665/2350元。
🌹五粮液：（股份）有限公司党委书记，拟担任股份公司董事长；五粮液一见倾心×《凡人修仙传》动画定制款在B站开售。，利润增长显著高于收入增速。，发货约50-60%，库存1个月。，临近618略有回落。
🌹老窖：老窖联名龙门石窟，500ml新品尝鲜价为159元。，38度加快全国化，高低度收入占比接近、低度占比稳步提升。，，价格策略仍坚定挺价，库存2个月。国窖/特曲60批价830-850/410元。
🌹洋河：，今年整体市场呈现出动销开瓶＞经销商出库＞厂方回款；公司压缩品牌事业部与线下办事处数量，，优化营销费用、稳固产品价盘，助力端午终端备货提速。，库存2-2.5个月。M6+/水晶梦/天之蓝/海之蓝省内批价为570/370-380/270/115元。
🌹今世缘：，，目前阶段性体量淡雅>对开>四开，山东、安徽销售口径已破3亿。，库存约3个月。淡雅/对开/四开/V3批价110/245-255/410/480-500元。
🌹古井贡酒：，略慢于去年同期，古8、古16表现相对较优，库存3-4个月。古20/古16/古8/古5批价470-510/300-320/ 195-210 /100-110元。
🌹口子窖：，库存3-4个月。口子20年/10年/新6年批价320-330/215-235/115-120元。
🌹迎驾贡酒：，省内恢复增长，省外仍在调整，全年有望正增。，促销拉动下Q1动销正增，洞6/9表现较优，合肥、六安优于其他区域，库存3个月。洞6/9/16批价110/185/285元。
🌹汾酒：26Q1青花30有所恢复，总体比去年同期有下降，下降比较均衡；汾酒380亿里面，玻汾刚过百亿，青花20大概130亿，青花30大概50个亿，老白汾50个亿。，库存约50天。青花30/青花20/老白汾10/玻汾批价670/350-360/115/41元。
🌹酒鬼酒：酒鬼酒70周年纪念酒正式发售；酒鬼酒46度内品福常德首发。，，其中预计自由爱可贡献3-4亿（25年贡献2亿）。回款推进中，，省内库存约3个月。内参/红坛批价680-750/240-280元。
🌹水井坊：。，四川1-2月下滑7-8%，库存约3.5个月。典藏/井台/臻酿8号批价560/430/280-310元。
🌹舍得酒业：，，预计当前正常净利率中枢为10-15%。，，库存约2个月。舍之道/品味舍得/智慧舍得批价约135/310-320/450元。
🌹珍酒李渡：；公司全年业绩预期上修，，主要系大珍&第五代珍十五招商顺利+主品降幅收窄+利润率修复。大珍约550元，珍30/珍15/珍8/珍5/老珍酒批价约580/270/175/125/70元。
🌹金徽酒：，陕西完成全年60%、新疆进度约50%、宁夏和青海进度40%+、华东在调整，年份和柔和系列进度30%+、星级系列进度接近30%，目前能量系列2亿+、增长超30%。，全年收入可实现个位数增长。
建投食饮团队