通鼎互联：光棒产能拐点+新业务期权共振
■光棒光纤产能年化测算：
1、康宁采购光棒：公司与康宁锁定了数年单年200t以上的A1光棒供给，对应650万芯里光纤，按当下A1价格与公司成本测算，对应贡献3-5亿年化利润
2、山东东方光源复产：目前单月产出已达到10-20t，预计Q3达到年化150t供给，Q4实现年化300t满产。该复产均为A2纤，单芯净利按180-200元测算，对应贡献18-20亿年化利润
3、韶关一期：公司韶关一期规划了600t A2光棒、2000万芯里A2光纤，目前已通电打桩，预计明年上半年实现投满产，按单芯净利180-200元测算，对应贡献36-40亿利润，假设明年贡献半年，对应18-20亿利润
按照产能2027年有望实现40亿以上利润，对应当下仅7X估值。
■公司潜在新业务期权：
1、玻璃基板：公司与康宁合作多年，康宁为玻璃基板基材龙头，公司通过相关渠道跨界布局打通玻璃基板产业
2、保偏光纤：公司特种光纤技术储备多年，目前据设备商产业调研，公司规划了一期20-30万芯里保偏光纤产能，总70-90万芯里保偏光纤产能；与此同时还布局了空芯光纤相关项目，目前已与国内头部光通信厂商形成对接。
目前市值仅300亿左右，在光纤标的中预期差较大，后续复产业绩拐点及新业务期权向上空间巨大。